文档介绍：[摘要] 在证券市场上,资本运作是永恒的主题,资产重组也有着永恒的魅力。近二十年,上市公司资产重组经历了一个从无到有、从小到大、从不规范到规范的发展历程,目前,我国上市公司资产重组无论是重组次数还是交易金额都己经达到了相当大的规模,尽管如此,仍会发现许多问题干扰着上市公司资产重组的良性发展。本文从影响上市公司资产重组绩效的各个因素入手,将理论还原到实践,分析现实中存在的问题,进而提出对策。与此同时,认为企业是资产重组的主体,基于此,将以上市公司的自身因素为重点,并辅之以政府、中介、市场监管等外部因素的综合考虑,全面审视上市公司资产重组环境,然后,提出相应对策,对上市公司资产重组的良性发展进行尝试性的探讨,以促进我国证券市场健康有序的发展。
[关键词] 上市公司;资产重组;成因分析
目录
一、上市公司资产重组概述 1
(一)资产重组的内涵 1
(二)资产重组的分类 1
二、国内上市公司资产重组过程中的主要问题 2
(一)重组行为短期化,重组动机不纯 2
(二)关联交易普遍存在 2
(三)股权结构不合理,国有股比重大 3
(四)信息披露不规范,虚假成分高 3
三、影响上市公司资产重组绩效的成因 3
(一)内部原因分析 3
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(二)外部原因分析 4
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四、推进资产重组健康良性发展的对策 5
(一)完善资本市场,加强证券市场监管 5
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(二)充分发挥中介机构的作用 5
(三)减持国有股,加速非流通股的流通 6
(四)规范上市公司资产重组的信息披露,提高透明度 6
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、公开化 6
(五)转变政府职能,推进资产重组市场化 6
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(六)企业增强自身实力,努力推进整体上市 7
五、结论 7
参考文献 8
近年来,随着经济体制改革向纵深推进,资产重组在我国开展得如火如荼。特别是进入上世纪90年代,随着我国证券市场的建立和发展,证券市场成为企业资产重组的主要市场,上市公司成为资产重组行为的主角,资产重组作为企业扩张与收缩、调整与优化的主要方式,在深化国有企业改革、提高企业资产质量、进行产业结构调整、优化资源配置、改善企业经营绩效、提高上市公司质量、促进证券市场健康稳定发展等方面具有重要的作用。
上市公司资产重组作为证券市场的一把双刃剑,既可以使上市公司降低成本支出,以一种高效的方式进入到新的行业,实施公司的战略规划,进而给上市公司带来巨大的收益,同时又存在很高的潜在风险和重组成本,也有可能被上市公司用来调节利润,危害证券市场的发展。当前,在上市公司资产重组领域仍存在许多问题,阻碍了其健康良性发展。正确认识上市公司资产重组,理顺上市公司资产重组的各个环节是推进上市公司资产重组良性发展的关键。
一、上市公司资产重组概述
(一)资产重组的内涵
资产重组是指企业资产的拥有者、控制者与企业外部的经济主体进行的,对企业资产的分布状态进行重新组合、调整、配置的过程,或对设在企业资产上的权利进行重新配置的过程。资产重组在不同的角度定义各不相同。从资产的重新组合角度来说,一些专家认为资产是企业拥有的经济资源,包括人的资源、财的资源和物的资源。所以,资产重组就是对“经济资源的改组”,是对资源的重新组合,包括对人的重新组合,对财的重新组合和对物的重新组合。有人甚至认为,资产重组不仅包括人、财、物三个方面的资产重新组合,而且还应当包括进入市场的重新组合。从业务整合的角度来说,资产重组是指企业以提高公司整体质量和获利能力为目的,通过各种途径对企业内部和外部业务进行重新整合的行为。从资源配置的角度进行定义,则认为资产重组就是资源配置。然而,从产权的角度来说,企业资产重组就是以产权为纽带,对企业的各种生产要素和资产进行新的配置和组合,以提高资源要素的利用效率,实现资产最大限度的增殖的行为。
(二)资产重组的分类
根据我国证券市场以及主要参考《中国证券报>各季度重组事项总览》,主要把上市公司资产重组分为五大类,即收购兼并、股权转让、资产剥离、资产置换以及其他类别。上市公司通过收购兼并可以迅速实现企业资本规模的扩张, 取得规模效益;并可开展多元化经营, 降低企业的经营风险;还可扩大市场份额, 提高企业的知名度和市场竞争能力;增强企业的整体实力和抵御风险的能力。股权转让是指