文档介绍：同济大学
硕士学位论文
基于上市公司经营业绩指标分析的股票内在价值研究
姓名:周小海
申请学位级别:硕士
专业:技术经济及管理
指导教师:俞秀宝
20040201
摘要础上,提出了历史回归评估模型,该模型既可以利用历史上反映上市经营业绩指本论文是基于上市公司经营业绩指标分析的股票内在价值研究,就是建立股票内在价值与反映公司经营业绩的关键性指标之间的函数关系,以求能够精确地估计公司的股票内在价值。现有关于股票内在价值评估方法有未来折现模型和历史评价模型,但这两个都有各自的优缺点,因此本文在综合了现有两种方法的基标的数值,又可以定量地确定各时期的股票内在价值。并且通过实证分析,证明了历史回归模型是可行的,而且其评估结果与股票内在价值定义模型的评估结果非常近似。因此,投资者可以利用历史回归模型选择那些内在价值比较高,却被市场低估的股票进行投资。关键词:公司价值、股票内在价值、股票市场价格、财务指标、净资产收益率、净利润增长率、风险系数摘要
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学位论文作者签名:对声明本人郑重声明:本人在导师的指导下,独立进行研究工作内容外,对本文的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本论文中不包含任何为加明确的其他本声明的法律责任由本人承担。指标分析的股票内在价值研究”。除论文中已经注明引用的个人或集体已经公开发表或未公开发表的成果。年月取得的成果,撰写成硕士学位论文“基于上市公司经营业绩声明
第一章导论第一节研究对象及意义入投资股票市场,他们不需要像企业家那样具有优秀的经营管理素质,也不要像相比财富,实属成功先驱中的杰出者。巴菲特凭借美元的资本在股票市场不是公司的实际反映,而是经过包装出来的,因此股票市场还不是业绩型的。而且中国上市公司的股票存在极大的非流通部分,导致价值和价格关系是失真的,发展和开放程度的提高,股票市场逐渐按照国际性标准来运作,而且正朝着价值股市的方向迈进,相信今后价值投资理念在中国会获得巨大的成功,本文就是对如何利用价值投资方法投资中国股市进行研究的。的,才极有可能成为股市的赢家。相反,也是说明了那些忙于技术分析的投资者,最多也不过是股市的专家。因为他们所研究的技术分析注定做短期投资,甚至是一些投机的行为,又怎么能从瞬息万变的股票市场获得巨大的收益呢虼耍股票市场一直是众多投资者梦想从中获益的热土,投资者只要有钱就可以进险极高的股票市场中,能够暴富而且能够长期获益的投资者屈指可数,沃伦,巴菲特就一直投资于股票市场,并且成为了股票投资大师,可以和依靠创新发明的微软公司、拥有优秀技术优势的尽⒁劳械统杀玖5奈侄旯投资几十年,成为了拥有几百亿资产的富翁,其中有两个最为关键性的因素:一是,巴菲特有一套与众不同的投资策略,那就是股票价值投资理念。二是,他面对是一个成熟的股票市场,美国股市中股票价格的波动情况是由上市公司经营业绩的起基础性的决定作用。因此,巴菲特的价值投资理念在才得以实践并获得了股票市场的建立无疑是中国二十多年经济改革最伟大的成就之一。然后在这么短的时间内,中国股票市场和它的关键性载体上市公司与美国情况依然相差甚远,其中股票市场经历由庄家股市到政策股市的转变,上市公司的经营业绩往往所以中国股票依然不是价值投资理念实践的合适土壤。但是随着中国经济的飞速巴菲特股票投资的成功实践,证明了那些从基本面分析入手进行股票投资章研究的内容就是要寻找上市公司股票的内在价值,不仅仅局限于过去定性的研究,而是根据上市公司的经营业绩较为准确地计算出股票的内在价值。股票价值规律指出股票的市场价格总是围绕股票内在价值上下波动,虽然这种波动性比一般商品的波动性要异常活跃,但是只要波动性存在,那么投资股票就有法可寻,产品发明者那样具有杰出的创新精神,就能在股票市场中获得收益。但是,在风巨大的成功。
第二节研究思路、内容和结论着股票的内在价值靠近,有时在其他利好因素的作用下,股票的市场价格甚至高有下跌的趋势,会向着股票价值靠近,甚至低于股票的内在价值,此时,对于股拉着活跃的股票市场价格不让它离开股票内在价值,而是围绕它上下波动。的,市场的股票价格的确低估了股票价值,那么你所投资的股票在有效市场和理性行为的作用下,必定会上涨。所以,股票内在价值精确计算是至关重要的,文章研究的内容就是建立基于上市公司经营业绩的股票内在价值模型,以供投资者本论文是基于上市公司经营业绩指标分析的股票内在价值研究,就是建立股精确估算出股票内在价值,对于利用基本面分析的投资者来说是有意义的,巴菲特就是寻找那些内在价值高,但被市场低估的价格的股票进行长期投资而获得巨其次,论文回顾了前人在估算公司股票内在价值方面的研究,可以归类为两种基本方法:未来折现模型和历史评价模型,经过分析,未来折现模型与历史评价模