文档介绍：山东大学
硕士学位论文
我国城市基础设施资产证券化融资及风险研究
姓名:宋鹏
申请学位级别:硕士
专业:技术经济及管理
指导教师:赵树宽
20070320
论文作者签名:遍导师签名:日期:幽垒堡论文作者签名:§原创性声明关于学位论文使用授权的声明本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人承担。本人同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的印刷件和电子版,允许论文被查阅和借阅;本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。C苈畚脑诮饷芎笥ψ袷卮斯娑日
摘要逐渐制约了整个国家的经济增长。如何有效地集中资金来确保必要的基础设施投入,一直是我国政府面临的一道难题。由于基础设施的经济特性和技术特性,以存量资产变现,为城市基础设施建设筹集大量的资金,有效缓解我国基础设施建本文首先对资产证券化的基本概念和一些关键问题进行了论述,包括资产证券化产生、发展的一些情况,资产证券化的内涵和外延,资产证券化的运作程序然后,文章从介绍我国城市基础设施融资困境入手,介绍了我国城市基础设施建设的现状,并对应用资产证券化对城市基础设施进行融资的可行性和必要性最后,对城市基础设施资产证券化融资的风险管理进行了实质性的探讨。本近几年来,随着我国经济持续稳定的发展,城市基础设旌建设资金紧缺问题及法律政策层面的种种限制因素,政府直接投资、金融机构贷款等传统的融资方式在基础设施融资中的作用非常有限。为了保证我国经济的持续增长,拓宽基础设施融资方式和渠道成为必然的选择。资产证券化是上个世纪七十年代以来国际资本市场上最重要的金融创新,其理论在不断的完善和发展中。资产证券化融资可以将流动性较差的城市基础设施设资金不足,加快我国城市基础设施建设步伐,推动城市基础设施的滚动发展。等,并且重点讨论了资产证券化融资的效率。进行了详细的探讨,指出资产证券化是解决基础设施资金短缺的有效途径。文运用项目风险管理的基本原理,在对资产证券化融资风险进行详细识别分析的基础上,提出了可以运用模糊评价模型对城市基础设旌资产证券化融资的整体风险进行评估,并对水电站资产证券化项目的融资风险进行了评估,通过具体的实例对评估模型进行了验证。之后就资产证券化融资过程中存在的、与其他项目融资方式不同的特殊风险的应对问题进行了深入探讨,提出了切实可行的风险应对办法。关键词:城市基础设施;资产证券化;项目融资;风险管理山东大学硕士学位论文
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第一章绪论论文研究背景城市基础设施一般包括交通、电力、供水、通讯等设施,往往具有投资规模等于H嗣癖壹扑悖骄磕晖度氪锏谠H嗣癖摇Wḿ以げ猓的热点问题。资产证券化是指把缺乏流动性,但能够产生可预见现金净流量的资产汇集起来,通过结构性重组转换成为在金融市场上可以出售和流通的证券。就基础设施而言,主要是通过发行资产支持证券——,基础设施是国民经济发展的一般物质前提条件。对任何国家而言,充足和良好的基础设施服务对实现经济增长和改善生活质量都是至关重要的。虽然我国城市基础设施与过去相比已经取得了很大的进展,但总体来说,其服务数量和质量还远远落后于需求。特别是近年来,随着经济的高速发展,基础设施滞后对经济增长的制约作用越来越明显。可以说,我国经济能否取得持续、高速、健康的发展,将取决于经济结构能否获得根本性的改善,基础设施“瓶颈”制约能否得到缓解。大、建设周期长、项目本身的回报率低等特点,这些特点决定了私人资本通常不愿意或没有实力投资于基础设施建设,需要政府投资或牵头投资。另外,城市基础设施具有“公共物品”或“准公共物品”的性质,这也决定了其主要由政府投资兴建。我国目前正处于工业化与城市化的进程中,经济的发展对基础设施的改善提出了迫切需求。根据世界银行的估计,在—年这十年间,中国对城市基础设施建设投入总值达到了诿涝5淖式穑甑钠骄懵美元国未来十年间城市基础设施建设的资金需求仍然会保持高速增长。这么庞大的资金仅靠财政基建投资或举借外债显然是不行的。因此,如何扩大建设资金的来源,促进基础设施的改善就成为各级政府面对的重要课题。资产证券化是当今世界最重大的金融创新之一,也是近年来我国理论界探讨来筹集基础设施建设所需的资金。从本质上说资产支持证券是一种抵押债券,其基本结构是将交易的基础资产与原始权益人完全剥离,过户媸迪给特设机山东大学硕士学位论文
城市基础设施资产证券化融资的研究现状构运作,特设