文档介绍：主体长期信用评级报告
云南省城市建设投资集团有限公司
主体长期信用评级报告

评级结果: 评级观点
主体长期信用等级:AA+ 联合资信评估有限公司(以下简称“联合
评级展望:稳定资信”)的评级反映了云南省城市建设投资集

团有限公司(以下简称“公司”)作为云南省
评级时间:2015 年 4 月 7 日
城市运营开发(包括土地一级开发、房地产开
财务数据发和城市服务性项目的投资和建设)的重要实
项目 2011 年 2012 年 2013 年 14 年 9 月体以及公用事业的主要载体,在经营环境和政
资产总额(亿元) 府支持等方面的突出优势。同时,联合资信也
所有者权益(亿元) 关注到公司未来土地一级开发收入及房地产
长期债务(亿元) 二级开发经营受宏观经济影响、公司债务负担
全部债务(亿元) 较重等因素对其整体偿债能力可能带来的不
营业收入亿元
( ) 利影响。
利润总额(亿元) -
随着昆明市环湖东路土地一级开发项目
EBITDA(亿元) --
的推进,公司已逐渐实现土地开发成本返还,
营业利润率(%)
未来随着房地产二级开发项目的逐步建成,公
净资产收益率(%) --
司整体收入水平有望得到提升。联合资信对公
资产负债率(%)
司的评级展望为稳定。
全部债务资本化比率(%)
流动比率(%)
全部债务/EBITDA(倍) -- 优势
注:2014 年三季度财务数据未经审计;长期应付款中部分有息债 1. 近年来,云南省经济快速发展,财政实力
务,调整至长期债务,2014 年 9 月底应付债券包含部分短期非公稳步提升,为公司发展提供了良好的外部
开债务融资工具,已调整至短期债务。
环境。
分析师 2. 公司作为云南省城市运营开发、建筑安装
陈茜章演及城市水务业务的重要实体,获得政府支
lianhe@
持力度较大。

. 公司近年来经营业务有所调整,产业链得
电话:010-85679696 3
到延伸,收入规模大幅增加。
传真:010-85679228

地址:北京市朝阳区建国门外大街 2 号
关注
中国人保财险大厦 17 层(100022)
. 公司资产中土地一级开发投入及往来款项
占比大,整体资产质量一般。
2. 近年来,公司债务规模持续上升,公司债
务负担较重。
3. 公司在建项目未来投资较大,公司面临较
大的融资压力。
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主体长期信用评级报告

信用评级报告声明

一、除因本次评级事项联合资信评估有限公司(联合资信)与云南省城市建设投
资集团有限公司构成委托关系外,联合资信、评级人员与云南省城市建设投资集团有
限公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。
二、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具的
评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。
三、本信用评级报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序
做出的独立判断,未因云南省城市建设投资集团有限公司和其他任何组织或个人的不
当影响改变评级意见。
四、本信用评级报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议等。
五、本信用评级报告中引用的企业相关资料主要由云南省城市建设投资集团有限
公司提供,联合资信不保证引用资料的真实性及完整性。
六、云南省城市建设投资集团有限公司主体长期信用等级自 2015 年 4 月 7 日至
2016 年 4 月 6 日有效;根据跟踪评级的结论,在有效期内信用等级有可能发生变化。

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一、主体概况资建设;城市开发建设和基础设施其他项目的
投资建设;保险、银行