文档介绍：东南大学
硕士学位论文
证券营业部赢利模式选择研究——以XY地区为例
姓名:朱孟进
申请学位级别:硕士
专业:技术经济及管理
指导教师:吴利华
20080115
——以地区为例证券营业部赢利模式选择研究内容提要本文采用规范——实证——规范的研究方法,首先从战略管理视角和产业组织视角研究生姓名:朱孟进导师:吴利华副教授学校名称:东南大学国内证券中介行业的生存和发展在近年来遭遇了前所未有的困境,表现为年以后行业利润不断下降,至年甚至发生集体亏损。虽然年以后股票市场的牛市带来了证券公司的再度繁荣,但繁荣的景象仅仅掩盖了证券公司运营上的弊端,并未从根本上解决证券业内部存在的各种问题。本文以地区证券营业部为研究对象,探究证券经纪业务的困境,并试图从赢利模式的角度寻找证券经纪业务的突破方向。出发,探讨赢利模式在企业战略管理中的地位,分析策略性行为在新产业组织理论中的核心地位,以及策略性行为下的赢利模式特征。其次,分析了在各自外部环境变化条件下,’国内外证券经纪业务赢利模式的变迁,得出了国外经验的启示。接下来,对地区证券营业部的发展历史、内外环境和竞争态势进行研究,并重点分析了地区营业部的赢利模式及在外部环境变化下的赢利模式内部修正。事实上,不同营业部对原有赢利模式修正后的经营结果差异较大,本文运用聚类分析法对营业部按经营业绩分成三类,并探讨了他们各自的赢利模式特征。最后,基于上述研究,本文提出了地区证券营业部的赢利模式选择方向,一是从全行业角度,提出应选择差异化发展模式和多赢互补模式;二是从三类营业部各自的角度,提出相应的优势业务模式、业务多元化模式证券营业部和跟进模式。关键词:经纪业务战略管理赢利模式
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研究生签名:必姓导师签名:霆篮日东南大学学位论文独创性声明东南大学学位论文使用授权声明研究生签名:期:本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得东南大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。东南大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆有权保留本人所送交学位论文的复印件和电子文档,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外,允许论文被查阅和借阅,可以公布ǹ论文的全部或部分内容。论文的公布括刊登谌ǘ洗笱а芯可喊炖怼
第一章引言选题的背景和意义伴随着年沪、深证券交易所的成立,国内证券经纪业务开始起步。作为经纪业务的载体一—证券营业部也由此诞生,并逐渐遍布全国各地,形成了一个特定的行业,即证券经纪业。激增。由于当地证券监管部『葱锌硭善绮撸魏沃と径伎梢栽趚厍A⒂R挡浚谑谴证券经纪业在经历了获利丰厚的快速扩张阶段后,步入了行业发展的低谷,年下二卜年开始,随着国内证券市场的持续低迷,经纪业务规模大幅缩水,而证券交易佣金从同定制向浮动制转变更使经纪业务雪上加霜。据统计,从年卜肽昕J迹夜と幸党鱿至饲八从械娜嗣婊魉稹年,全行业亏损额为亿元,亏损面高达%;年,抑と究魉亿多元,亏损面将近%;以上数据反映的还仅仅是显性亏损,除此之外,还有人量的隐性亏损,比如券商的委托理财业务,有很多是不入账的。有报告显示,截至年月日,整个证券行业的潜在亏损导士损与账面亏损之和叽谌嗣癖摇A甑娜幸悼魉穑刮羧盏牧鹘鹦幸担涞谩俺保夕”。在严酷的市场环境とR挡咳绾伟谕牙Ь常罢彝黄频姆较颍杆俦涓锖腿妨⑹屎自己的赢利模式,是倍受管理层和业界重视的话题。对于地区的证券营业部来说,其生存面临着三重困境。一是行业规模不断扩大,营业部数量年第一家证券营业部开设,剑年的家,十四年里营业部的数量翻了倍,并有继续扩容的趋势。二是在营业部数鼙激增的同时,市场本身并朱相应扩人,反映在交易佣金收入上,年地区证券交易佣金收入为蛟#搅辏孟钍杖胛万元,仅仅是年的倍,远低于营业部数聋的增加。三是根据现有法律,证券营业部只能从事证券经纪业务,业务范闱被限制在证券经纪这一项内容上,这就使佣金收入不断减少的营业部很难通过拓展其他业务米弥补收入缺口。幽卜从沉藊厍とR挡棵媪俚纳胬Ь场图卜地区证券营业部面临的生存凼境从以美国为代表的发达经济国家证券业发展的经验来看,他们在年前就曾经历了我国证券行业当前所面临的困境。年,美国通过一项法案,取消同定佣金制度,代之以佣金自由化。由此对证券经纪业务造成重创。美国券商的佣金收入占总收入的比重逐渐下降,从年的%。到现在的%左右。即使佣金收入比例晟高的美林公司,其佣金收入比重与年美国薯《鲂幸灯骄较啾纫蚕陆盗私ァ