文档介绍：[[此此处处键键入入本本期期债债券券名名称称全全称称]]信信用用评评级级报报告告上海新世纪资信评估投资服务有限公司Shanghai Brilliance Credit Rating & Investors Service Co., :AA 级债项信用等级:AA级评级时间:2015年6月19日22001144年年常常熟熟市市滨滨江江城城市市建建设设经经营营投投资资有有限限责责任任公公司司公公司司债债券券跟跟踪踪评评级级报报告告新世纪评级Brilliance Ratings编号:【新世纪跟踪[2015]100228】主要财务数据项目2012年2013年2014年金额单位:人民币亿元发行人合并数据及指标:-[%][%][%][%][倍][%][%]-[%]---[倍][倍](亿元)(亿元)(亿元):根据滨江城投经审计的2012-2014年财务数据整理、计算。跟踪评级观点跟踪期内,常熟经开区经济及财政状况稳定发展,滨江城投业务基础稳固,但基础设施建设业务较大的投资规模也使公司面临较大的资金压力,跟踪期内公司融资规模明显扩大,较大的刚性债务规模导致公司利息负担较重,严重侵蚀营业利润,盈利能力一般。?近年来,常熟市经济持续稳定发展,常熟经济技术开发区作为国家级经济技术开发区以及江苏省重要的沿江开发区之一,具备一定的区域优势,滨江城投外部经营环境良好。?常熟经济技术开发区引进的捷豹路虎大型汽车项目产业带动能力较强,可助推地方经济发展,增强地方财政实力。?滨江城投作为常熟市滨江新市区的土地开发整理、基础设施项目建设的投融资主体,能够在财政、税收及土地资源等方面得到政府有力支持。?滨江城投已完成较多常熟市滨江新市区的土地开发整理工作,土地出让所带来的回笼资金可为偿债提供相应保障。?滨江城投业务以土地开发整理、基础设施建设以及污水处理业务为主,主业盈利能力较弱,资金状况及融资能力易受常熟经济技术开发区财政及土地出让市场状况的影响。?滨江城投重点投资项目之一观致汽车项目目前发展状况不佳,公司后续投资效益及股权变现易受到汽车行业景气度波动影响。?滨江城投刚性债务规模较大,虽然公司债务期限结构合理,融资渠道多元化,但仍面临一定的还本付息压力,且易受国家货币政策影响。?滨江城投其他应收款占资产比重较大,主要是应收常熟经开区财政局等款项,该类款项的回笼情况对公司资金面影响较大。存续期间7年期债券8亿元人民币,2014年9月11日-2021年9月11日主体信用等级评级展望债项信用等级评级时间本次跟踪:AA级稳定AA级2015年6月首次评级:AA级稳定AA级2014年3月2014年常熟市滨江城市建设经营投资有限责任公司公司债券跟踪评级报告概要本报告表述了新世纪公司对本期债券的评级观点,并非引导投资者买卖或持有本期债券的一种建议。报告中引用的资料主要由滨江城投提供,所引用资料的真实性由滨江城投负责。。分析师王飞陈溢文上海市汉口路398号华盛大厦14FTel:(021)63501349 63504376Fax:(021)63500872E-mail:mail@级Brilliance Ratings?滨江城投对外担保金额较大,对公司的影响需持续关注。评级机构:上海新世纪资信评估投资服务有限公司1新世纪评级Brilliance Ratings跟踪评级报告按照2014年常熟市滨江城市建设经营投资有限责任公司(以下简称“滨江城投”、“该公司”或“公司”)公司债券信用评级的跟踪评级安排,本评级机构根据滨江城投提供的经审计的2014年财务报表及相关经营数据,对滨江城投的财务状况、经营状况、现金流量