文档介绍：:..一、宏观背景1、政治经济政策(1)政策规划方面优势权威渠道获悉,《国内贸易发展规划(2011-2015)》这一国家级规划正在编制、完善,最快将于4月底出台。规划旨在扩大消费需求,到2015年,社会消费品零售总额力争比2010年翻一番,超过30万亿。这意味着,消费品零售总额将以每年超过3万亿的增幅递增,消费市场空间将大幅扩张。这项规划立足扩大内需特别是消费需求战略,旨在加快转变国内贸易发展方式,充分发挥国内贸易在引导生产、扩大消费、增加就业、调结构等方面的作用。规划主耍涉及批发业、零售业、住宿和餐饮业、居民服务业和具他服务业等商贸服务业。“十二五"期间,国内贸易发展的主要任务是大力促进城乡居民在家电、汽车、摩托车、建材方面的消费,完善有关措施,引导生产企业开发适合农村消费特点的商品O2011年家电下乡政策将在一部分地区完结,纵观家电下乡时期家电行业在经过快速扩张期后迎来了消费升级换代需求旺盛的新时代,2009-2010年由于家电下乡政策的刺激,家电产品销售量呈现了逐月增长的态势,來自商务部的统计数据显示,2010年我国家电下乡产品销量突破7000万台,而2011年1月家电F乡产品销售更是首次出现单月突破千万台,,同比劲增长80%,家电行业销售额屡创新高,财政部通过有关部门测算认为,家电下乡政策拉动国内消费16000亿元。(2)税收方而的支持规划还将谋划在金融财税等方而对询贸企业进行支持。在金融方而,措施包括大力发展消费信贷,支持商圈融资;促进连锁经营发展的税收政策,减轻商贸服务业税负,将营业税率由5%恢复到3%,有条件的逐步改为征收増值税。(2)GDP进入2008年,屮国宏观经济环境和家电连锁行业木身均出现了一定的变化,同时地震、水灾等一系列不可预知的突发事件,令发展平稳的家电连锁行业出现了一丝波折,投资者对家电连锁的增长潜力判断和估值也岀现了一些分歧。国家经济宏观调控、物价上涨、自然灾害等客观因素,对家电行业的增长确实有一定的影响。但宏观经济环境的短期震荡没有从根本上影响到家电市场,家电市场整体增长趋势的基本面并没有发生变化。08—季度 08三季度09三李厦 10—季度 10三季度“解读:08年以来,GDP(蓝线)逐季下障。从结构看,主要是由工业和建筑业构成的第二产业(绿柱)下曜引发的。第三产业(红柱)障幅较小,而第一产业即农业(黄柱)还有所増长。判断:GDP速度在连续5个季度上升后,在2010年二季度出现了回落。如果调控政策不出现大的变动,2011年,GDP将会延续此种回落的走势。]鬪②|耳出仝郁«数据来源国家统计局,中宏数拯库收录说明:国內生产总值GDP是公认的衡虽一国经济状况的最佳指标。由于我国只对GDP做垂度统计,我们以工业增加值来反映各月的经济状况。(3)通胀问题2010年四孕度开始,山于通胀预期的上升,我国居民消费意愿开始出现下降。而日前国家统计局公布的数据显示,1至2刀份,社会消费品零售总额29018亿元,%,。%。通常來讲,山于消费的增长与物价关系密切,如果假定居民消费行为没有大的变化,物价上升很有可能会带来社会