文档介绍：企业成长之路

企业与创投共赢之道(3):融资策划之成长路经设计

一般来说,创投有自己的战略、投资的规模和范围;而企业为了尽可能发挥资金作
用,也希望找一个“合拍”的创投。因此,企业要通过创投获取成长资金,首先需要
做好筹资策划工作。筹资策划的目的在于明确资金用途,确定融资的必要性,确定资金
需求数量、获取的途径,确定投资人的条件要求。
筹资策划的主要工作包括:
设计成长路经,明确公司增长方式,确定融资的必要性;
准备商业计划书,向创投展示公司成长价值,资本如何驱动公司成长;
明确投资人的条件要求,为引入最为有利的投资人做准备。
筹资策划的首要工作便是梳理公司发展战略,设计公司成长路经。这是构成商业计
划书的前提,是确定融资数量的基础。
设计成长路经主要有以下二个方面:
1、选择成长路经
成功增长的企业,非常了解他们的行业、行业发展趋势以及如何在行业变化当中
创造价值。在此基础上,不断地调整市场、产品组合,通过变革、整合资源、创新,推
动持续企业成长。也就是说,成功增长的企业,需要从产业链竞争和业务竞争两个层面
剖析公司成长路经,不断鉴别与选择机会,发掘新的市场机会,设定超乎寻常的目标和
价值观,并逐渐将其变为现实。
但在实际中,很多企业对发展过程中的重要节点决策缺乏量化工具,缺乏科学依据,
建议通过以下的案例学习,应用价值管理工具选择公司的成长路经。
情景 1:
A 公司是一家的社区连锁超市公司,公司老板想融进资金,进一步扩展业务。公司
老板计算出近几年的利润,但不知道这样的绩效表现,在市场中是否算是“好”,如何进
行决策建议?
深圳市溢海投资顾问有限公司
建议:A 公司应该衡量投资回报率,并与把这些资本进行其他投资、(例如股票市场)
投入所能得到的回报进行比较。A 公司老板计算出他的投入资本回报率是 18%,而如
果投资到相同风险的股票,可能得到 10%的回报,因此,这样的绩效表现,在市场中
算是“好”。为了进一步衡量 A 公司在行业中的表现,我们建议 A 公司将投资回报率与行
业企业的平均值作比较,这样就可以向投资者说明公司的经营效率了。
情景 2:
还是情形 1 中的 A 公司。既然投资者看中投资回报率这一指标,A 公司老板有想
提高投资回报率的想法。通过对各店面的损益情况进行分析,其中有 5 个店的投资回
报率为 10%-15%,如果关掉这些店,公司的投资回报率就会提高,是否该关掉这些店
呢?
建议:企业的目标应是长期的经济利润最大化,而不是投入资本回报率最大化。我们跟
A 公司做了一个分析:
投入资本回报率加权平均资本成本差异投入资本额经济利润
整个公司 18% 9% 9% 10000 900
不包括低投资回报率店面 19% 9% 10% 8000 800
如果关掉 5 个投资回报率为 10%-15%的店面,尽管投资回报率上升了,但是经
济利润会下降。原因:这 5 间店的投入资本回报率低于平均的投资回报率,但收益率
高于加权平均资本成本,实际也在创造价值。因而,不需关掉这些店面。
情景 3:
A 公司的竞争对手 B 公司大量开店,