文档介绍：;(行业)分析;:包括财务分析和财务预测[遴选股票];[股票估值,为进行投资组合做准备,进入到“ProcessofInvestment”过程];基本分析(fundamentalanalysis):预测公司期望收益从而估计股票价值的研究方法。分析重点:公司股利与盈利预测(经营业绩预测)公司利润=收益-成本公司收益(成本)与宏观因素、行业因素和公司自身的经营业绩证券分析师需要寻找价值被低估的证券。股票价值的表示方法(1)每股面值(Parvaluepershare)定义:公司新成立时所设定的法定每股价格(Thelegalpricepershare)面值是名义价格(Nominalprice),每张股票标明的特定面额作用:1)计算新公司成立时的资本总额;2)表明股东持有的股票数量。股票面值的作用十分有限,每股的股利与其没有直接关系。注意:债券的面值非常关键,是决定股息收入和返还本金的依据。股票的面值与实际上购买股票是的市价差距很大,股票的面值与市价没有必然的联系。每股账面价值每股所代表公司的股东权益,股东权益是会计意义上的概念。例如某公司的拥有149,500,000的总资产,其中普通股:100,000,000资本公积:5,000,000盈余公积:30,000,000股东权益是:135,000,000,若在外发行10,000,000股,(市场价值)账面价格不一定大于企业的市场价值,可能低、高或相等(在企业刚刚开业的那一瞬间)。1995年12月31日数字设备公司(DigitalEquipmentCorp.),。显然,账面价值并不总是股票价格的底线。账面价值只是一种历史公允的的价值,,出售资产、清偿债务以后的剩余资金,它将用来分配给股东。清算价值(liquidationvalue)更好地反映了股价的底线。市值≥清算价值如果公司的市值跌落到清算价值以下,公司会成为被收购的目标。并购后立即清算就可以获利,因为清算价值超过了企业作为持续经营实体的价值。重置价值重置公司各项资产的价值(成本),减去负债项目的余额。重置价值基本上代表公司的市值,尤其在通胀期。市值不会比重置成本高出太多,因为如果那样,竞争者将争相进入这个行业。竞争的压力迫使所有公司的市值下跌,直到与重置成本相等。重置价值与Tobin的Q值理论q>1,公司的资产市值高于重置成本,故对公司具有投资激励作用。q=1,激励作用接近于0。由于市值不会比重置成本高出太多,所以长期来看,市值对重置成本的比率为1。q<1,公司的资产市值低于重置成本,公司无资本投资的意愿。