文档介绍：第十章货币互换解:安排如下:美元市场英镑市场A公司B公司L-1%%%美元利息L-%最后,%,B公司借美元的利率成本是L-%,%。一、定义交易双方达成协议,约定双方在事先确定的一系列未来日期,按不同货币的相应名义本金额,以相同或不同的计息方式向对方支付利息,期末交换本金。(1)双方达成一种协议;(2)协议双方同意按以下情况向对方定期支付利息:---支付于事先确定的一系列等到未来日期进行;---利息按照两种货币名义本金额计算;---双方所付款项为不同货币;(3)互换双方利息支付可以是:---均为固定利率---均为浮动利率---一方固定利率一方浮动利率;(4)互换初期可以没有本金交换,期末有本金交换。定义包含以下内容:互换方A互换方B二、货币互换的结构期初:期中:期末:互换方A互换方A互换方B互换方BA币本金B币本金A国B国B币利息A币利息A币本金B币本金三、货币互换现金流量图例:美元浮动利率对英镑固定利率,无初始本金交换,其货币互换现金流图:t1t2t3t0t4t5支付美元浮动利息收入英镑固定利息美元本金及最后利息英镑本金及最后利息用英镑换美元方的现金流量图说明:(1)初始本金交换可有可无,并非必要。(2)期末本金交换是标准货币互换之必要特征(当然,在一些非标准货币互换中,也可没有期末本金交换。但期末本金互换之汇率是互换开始时就商定好的)。第二节货币互换的应用原则一、,若预测外币将升值,本币利率将下跌,则可进行一笔固定利率与浮动利率的货币与利率交叉互换。,若本币利率将上涨,