文档介绍：*(600518)是A股资本市场的一个高增长神话。2001年3月份上市以来,康美保持了很高的增长速度。,,%高增长的故事使康美成为了资本市场的宠儿,机构投资者青睐的对象2001年上市至今,康美股票取得了近8倍的升幅2012年中报显示,康美股东名单中包括嘉实、大成、鹏华、华安、银华等知名基金2002-2011公司收入(单位:亿元)*康美的资本市场故事康美的资本市场故事与高成长相伴,康美也是资本市场的融资高手。2011年报显示,2007以来公司通过增发、可转债、权证、配股、公司债等各种方式,几乎做到了年年融资,,项目遍及广东普宁、安徽亳州、四川阆中、吉林集安、甘肃定西等地,涉及中药材饮片、西药生产销售、中药材贸易、人参和三七种植、医院、连锁药店等多个领域(部分可见右表),康美药业规模急剧扩张*投资项目预计投资/,中能兴业投资咨询公司与《证券市场周刊》历经近6个月的研究与调查,发现康美药业高成长的背后,涉嫌财务造假。其这些年的增长,很可能是由造假、融资、再造假、再融资支撑的谎言对康美药业多年历史数据的分析显示,公司增长的主要动力来自中药材贸易,对这部分收入的真实性进行考证存在较大困难。因此,我们将分析的重点放在投资项目(含购买土地)的真实性上经过对康美药业重大投资项目的考证,我们发现,康美药业虚增了土地使用权、项目工程建设投入等。经初步测算,,几乎等于康美药业2002-2010九年净利润的总和*康美的资本市场故事*康美药业虚增投资明细表单位:万元项目虚增详细页码###,康美药业通过关联公司汇润地产从事房地产开发业务。汇润地产在普宁当地开发的一些地产项目用地均源自康美药业。但康美药业未披露土地变更的关联交易事项,甚至在所有公开信息中也从未提及汇润地产甚至出现这样的情况:汇润地产开发的房地产项目已销售完毕,康美药业仍将项目所在土地列入其无形资产中*康美的资本市场故事*图表索引图1:康美药业面积最大的3个土地证号,有两个是虚假的P12图2:#1土地公告信息P13图3:#2土地公告信息P14图4:#3土地公告信息P15图5:#3土地中国土地市场网信息P16图6:普宁市环保局出具的中药物流配送中心环评公告P17图7::康美药业向马栅村购买的土地用于中药物流配送中心P18图9:中药物流配送中心项目选址南靠普宁火车站P18图10:中药物流配送中心所在区域P19图11:康美药业2007年1月所立的中药物流配送中心奠基碑P20图12:康美药业2012年10月“重复购买”土地的规划红线图P21图13:#4土地公告信息P22图14:#5土地位于普宁市池尾街道贵政山村P24图15:#5土地公告信息P24图16:年报显示康美药业2010年不存在转让/处置土地的情况P25图17:康美药业计划投资10亿建设新中药材专业市场P27图18::康美药业普宁土地验证结果P11表2:康美中药物流配送中心投资进度表P34表3:康美药业中药物流配送中心情况对照表P39表4:新中药材专业市场投资进度表P43表5:新中药材专业市场情况对照表P44图19:::康美普宁新中药材专业市场奠基碑正面P28图22:康美普宁新中药材专业市场奠基碑侧面P28图23:新中药材专业市场奠基仪式遗留条幅P29图24:新中药材专业市场建设用地规划红线图P30图25:药品城奠基碑周边区域地块地形分布图P31图26:中药物流配送中心路标P36图27:中药物流配送中心建于#3土地上P36图28:普宁药品城规划区域P42不存在的