文档介绍：:..财务分析Z——企业发展能力分析1、企业自我发展能力分析:(1)含义:企业可动用的资金总额减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税和年终分红,也就是企业期末自我发展能力。(2)计算:A、以主营业务利润为基础,加上有实际现金收入的其他各项收入和费用,减实际引起现金支出的各项费用:企业可动用资金总额=主营业务利润+其他业务收入+金融投资收入+营业外收入+固定资产盘亏和出售净损失+折I口费+计提坏账一具他业务支出一金融费用支出一营业外支出一固定资产盘盈和岀售净收益—上缴所得税一收冋未发生坏账B、以税后利润为基础,加上不实际支出的费用,减去不实际收入:企业可动用资金总额=税后利润+折旧费+固定资产盘亏和出售净损失+计提坏账准备一固定资产盘盈和岀售净收益一收回未发生坏账(3)表外筹资:A、分类:直接表外筹资和间接表外筹资。B、直接表外筹资:是企业以不转移资产所有权的特殊借款形式直接筹资。如:租赁、代销商品、来料加工等,但融资租赁屈于表内筹资。C、间接表外筹资:是用另一个企业的负债代替木企业负债,使得表内负债保持在合理的限度内,最常见的是母公司投资于了公司和附屈公司。D、企业述可以通过应收票据贴现、出售冇追索权的应收账款、产品筹资协议等把表内筹资转化为表外筹资。E、表外筹资是企业在资产负债表中未予反映的筹资行为,利用表外筹资可以调整资金结构、开辟筹资渠道、掩盖投资规模、夸大投资收益率、掩盖亏损、虚增利润、加大财务杠杆作用等,述可以创造较为宽松的环境,为经营者调整资金结构提供方便。(4)企业可持续增长速度:A、定义:指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下,销售所能增氏的最大比率。B>计算:3、根据期初股东权益计算:可持续增长率=股东权益增长率=股东权益木期增加/期初股东权迪=销售净利率X总资产周转率X收益留存率X权益乘数注:权益乘数=期末总资产十期初权益b、根据期末股东权益计算:可持续壇长率=(收益留存率X销售净利率X权益乘数X总资产周转率)4-(1—收益留存率X销售净利率X权益乘数X总资产周转率)c、根据企业资产负债结构计算:G=(M(1-D)(1+L))4-(1/S-M(1-D)(1+L))注:G:可持续增长率L:负债经营率S:总资产与销售收入Z比M:企业税后利润与主营业务Z比营业净利率D:企业分利所占税后利润的比例股利支付率C、可持续增长率和实际增长率:如果企业实际壇长速度低于可持续壇长速度,表明企业自身冇能力维持实际增长,并且冇能力偿述到期债务或捉高分利水平;否则,如果高于的话,则企业必须以提高负债比率,增发股票等办法来筹借资金,保证增长所需的资金。2、企业筹资发展能力分析:(1)从资金结构來看企业的筹资规模:要想维持AAA级的企业资信等级,其长期负债占企业所有者权益的比例不能超过15%,如果比例提高到25%,则其资信等级将被降为册B级,同时企业借款比率也将上升1%。(2)从筹资成本來看企业的筹资能力:企业的筹资成本就是出资人的投资回报率,二者几乎是同一指标,筹资来表示,通过筹资可以节省一笔所得税支付额。A、企业短期或长期筹资的原则判断:a、选择长期筹资:如果企业现金支付能力长期为负,数额较大,就要进行长期筹资,以增加营运资本;企业