文档介绍：中南大学
硕士学位论文
湖南威尔特集团并购邵阳药业成本问题研究
姓名:段志群
申请学位级别:硕士
专业:工商管理
指导教师:肖序
20060601
摘要企业并购是企业扩大规模,增强竞争实力的重要手段。随着经济全球在分析并购失败因素时,大量研究表明企业忽视并购成本的探讨和研究,前国内盛行并购的时期,为提高并购成功比率,减少并购失败给企业造成成要素进行了有益的探讨和研究,并结合湖南威尔特并购邵阳医药有限公指标进行分解、考核和有效控制。并购成本能降低,并购风险可以防范。化和市场全球化的不断深入,市场竞争程度日益加剧,企业并购行为愈演愈烈。而在一浪高过一浪的并购浪潮中,并购活动却呈现出很高的失败率,并购中没有有效地进行成本控制与考核是其失败的主要原因。因此,在当的损失,深入研究企业并购成本问题很有必要。论文以成本为切入点,对企业并购活动三个阶段成本的形成原因和构司案例,系统地论述了如何加强并购成本管理、控制和考核,并通过建立一定数学模型和具体考核指标,来对企业并购活动产生的成本实施有效监控,为企业并购提供理论上的指导和技术上的支持。本文认为,企业的并购成本由交易成本、整合成本和隐性成本三大部分组成,在充分分析其形成原因的基础上,其可以采用一定数学模型和考核关键词威尔特并购成本中南大学硕士论文
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导师签名:监日期:递年』月互目日期:肔年旦月原创性声明关于学位论文使用授权说明本人声明,所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知,除了论文中特别加以标注和致谢的地方外,论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果,也不包含为获得中南大学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我共同工作的同志对本研究所作的贡献均已在论文中作了明确的说明。作者签名:本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定,即:学校有权保留学位论文,允许学位论文被查阅和借阅;学校可以公布学位论文的全部或部分内容,可以采用复印、缩印或其它手段保存学位论文;学校可根据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文。
,也是企业实现快速发展的重要手段。从社会角度而言,企业问并购作为企业资本增长和社会资源有效配置的重要方式,具有使企业资本快速增长、降低进入和退出市场壁垒、提高资源配置效率等优势。创造性地使用并购行为,可以增进企业的竞争能力,使企业调整成一个最优化的结构;使优势企业获得迅速膨胀,实现企业经营者与所有者的最佳结合。同时,企业并购作为一项重要的经营活动,它产生的动机来源于追求资本的最大增值和减少竞争的压力,横向并购有利于降低竞争成本,形成规模经济,获得规模经济收益;纵向并购有利于降低交易成本,形成协同效应;而混合并购能有效降低进入新行业的障碍,获得竞争优势,获得合理避税的收益、获得寻找机会和分散风险的收益。汤姆森金融研究机构的数据表明:去年的全球企业并购总量与前年相比增长了近%,预计今年将再创新高。在我国,企业问的并购也是方兴未艾。但我国企业间的并购与发达国家相比,无论在规模还是质量上都存在很大的差距。规模上的差距主要是由于我国企业的规模普遍偏小,而质量上的差距主要是由于我国企业对于并购怀有一种盲目乐观的看法,而且对并购成本不能作出正确的判断。据有关部门报道,目前我国企业的并购的成功比例只有至,即只有少数企业在实施并购后赢得了财务优势,提高了竞争力。大多数企业并购失败的主要原因是因为忽视了成本问题,没有深入地分析并购中成本的形成原因,特别是没有建立比较完善的并购成本控制和考核体系,没有能对并购活动产生的成本实施有效监控和管理,以致并购成本过高,严重地影响了并购效益。日本学者松井和夫从并购发展的角度,对西方发达国家企业并购的状况进行研究,主要是对引发企业并购的动机及原因进行了探讨,并着重分析了企业并购的动因和失败的原因。他认为企业并购失败的原因是企业并购资金链出现问题,并购后的现金流无法偿还并购融资,最后导致企业并购失败。杰费里·ず衔#笠挡⒐旱姆缦帐怯捎谕ü枵J展喝谧识圃剂中南大学硕士论文
买主为经营融资并同时偿债引起的,“并购风险以为交易融资的负债数额和将要由购买方承担的目标企业的债务数额等因素决定。”提出的“购并成功法则”:一条是相关性购并,企业相关性并购比不相关并购更具价值;另一条是在一年内,购并方应该能够向被购并企业提供足够的上层管美国亚里山德拉·里得·拉杰科思研究了美国企业并购的现状,并汇总了几十年美管理咨询公司年对淮蠊綜和高级经理的调查中,被提到的最普遍的并购失败的原因是财务人员问题。¨侨衔J展悍讲荒艹分考虑和利用“人的因素”一要么在收购前阶段,要么在并购后阶段,这