文档介绍：南京财经大学
硕士学位论文
我国创业板公司治理结构与企业绩效的关系研究
姓名:庄成锤
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:李程骅
2011-01-10
摘要
公司治理结构问题近年来引起了学术界和实业界的广泛关注。公司治理结构
中的股权结构、董事会结构、管理层激励都会对上市公司的绩效水平产生重要的
影响。在新经济在全球范围发展起来的背景之下,新经济在国民经济中的作用越
来越大,从各国的实践经验中,创业板对于促进新经济的发展起到了关键的作用。
为了促进我国中小企业尤其是代表新经济的高科技企业的发展,从世纪初开
始,我国就开始筹划成立创业板,并于年月成立创业板。
本文在我国创业板刚成立的背景之下,以公司治理中的两权分离理论、委托
代理理论、利益相关者理论等为理论基础,以我国创业板上市公司为研究对象,
选取了在创业板上市的个样本数据,先后通过描述性统计分析、相关性分析
以及多元线性回归分析方法,分别就样本企业的股权结构(股权构成,股权集中
度)、董事会结构(董事会规模,董事会虚拟变量,董事会的独立性)和管理层
激励(管理层持股比例,管理层薪酬)与公司绩效(每股收益,净资产收益率)
之间可能存在的关系进行了实证研究。经过实证分析,本文的主要结论有:一定
程度的股权集中度与我国创业板公司的净资产收益率和每股收益正相关;董事会
规模、董事会的独立性和董事长总经理两职合一都对公司绩效产生积极的影响;
管理层激励对我国创业板上市公司的经营绩效没有表现出应有的促进作用。
本文揭示了我国创业板上市公司治理结构对公司绩效影响的多方面因素,对
我们理解公司治理结构对创业板上市公司绩效的正负面作用具有一定的理论意
义;同时,对我国创业板上市公司经营业绩和治理效率的提高提出了一些建议。
关键词:创业板; 公司治理;公司绩效; 回归分析

II
Corporate governance has recently caused widespread concern in academic.
Shareholding structure, board of directors and the managerial incentive have an
important impact on the performance of pany. In the world context which the
new economy has developed fatly, the new economy has played important role in the
national economy. Form the experience of developed county, The GEM play
important role in promoting the development of the new economy. In order to
promoting SME especially the high-tech enterprise, our country began planning to
establish GEM from the beginning of the 21st century, and in October 2009 the
establishment of GEM.
This newly established in our GEM context to corporate governance in the separation of
ownership theory, principal agent theory, stakeholder theory as the theoretical basis, listed GEM
companies in China as the research object, select the GEM 92 listed on sample data. Through
descriptive statistics, relevant analysis and multiple liner regression, the empirical
research was testified the correlativity between the shareholding structure
(shareholding concentra