中级财务管理资本预算.ppt

文档介绍：中级财务管理资本预算第3章资本预算第一节现金流量分析第二节时间价值第三节资本预算技术第四节风险分析下的资本预算Date第一节现金流量分析2、简化公式建设期某年的净现金流量=-该年发生的原始投资额经营期某年的净现金流量=该年利润+该年折旧和摊销+该年回收额Date第一节现金流量分析投资项目现金流量的划分初始现金流量经营现金流量终结现金流量投资项目现金流量Date012n初始现金流量经营现金流量终结点现金流量Date第一节现金流量分析二、现金流量与会计利润的联系与区别联系:二者在质上没有区别;在整个投资期内总额相等。区别:1、时间价值2、方案评价的客观性3、反映现金的流动情况Date(一)实际现金流量原则◆计量投资项目的成本和收益时,是用现金流量而不是会计收益。会计收益是按权责发生制核算的,不仅包括付现项目、还包括应计项目和非付现项目。现金流量是按收付实现制核算的,现金净流量=当期实际收入现金量-当期实际支出现金量◆项目未来的现金流量必须用预计未来的价格和成本来计算,而不是用现在的价格和成本计算。三、现金流量估计的原则Date第一节现金流量分析(二)增量现金流量原则◆增量现金流量是根据“有无”的原则确认有这项投资与没有这项投资现金流量之间的差额。◆增量现金流量是与项目决策相关的现金流量。◆判断增量现金流量,决策者面临的问题:①附加效应②沉没成本③机会成本Date