文档介绍：在证监会调整可转债申购方式后,2017年首只采用信用申购的可转债正式启动发行。由于申购方式的改变,散户有望成为此次规则调整的最大受益者。而首单信用发行的可转债花落**转债,9月25日,****可转债发行申购。那么,可转债到底是怎样的一个投资品类?它的打新特征和收益水平怎么样?普通投资者又该如何申购可转债?下面就进入记者的科普时间。可转债:债权+期货的双重属性?很多投资者可能对债券比较熟悉,但不一定接触过可转债。其实顾名思义,可转换债券就是可转换公司债券的简称,是由公司发行、可在一定时期内按一定比例或价格转为该公司股份的债券。从这个角度来说,可转债兼有债权和期权的双重属性。对发行主体来说,可转债发行利率较低,若转股后无偿债压力;对投资者来说,投资可转债可以在保障投资本金相对安全的同时存在博取更高收益的机会。正如一位**券商资管人士告诉《**经济新闻》记者的,可转债以攻守兼备著称,下有保底、绝大多数有回售条款,上不封顶,是一类风险比较低、流动性比一般债券强的产品,“但切记一定要在成本线以下购买,否则也有可能亏损”。因为可转债的基本属性是债券,因此它的交易规则也比较特殊。记者在这里给大家做了一个总结:可转债面值:一张面值为100元交易门槛:以一手10张1000元为交易单位,即最小交易单位10张流动性:支持T+0,买入当天即可卖出涨跌停限制:和债券一样,当日无涨跌停限制交易费用:收取交易佣金,不收取印花税收益方式:1、利息收益;2、买卖差价;3、转股套利。新规之下:影响几何?文章开头我们已经回顾了在新的管理办法中,对于可转债发行的一些新规定。那么,对于可转债市场和投资者来说,这些规定会产生哪些深远的影响呢?大家都知道,过去包括可转债在内的债券市场,机构投资者是绝对的主要玩家,因此我们先来说说对于机构投资者的影响:1、供给将放量**证券在其研报中点评道,在年初市场就一直关注转债的扩容,信用申购算是扫清了转债发行的最后障碍,但此前由于系统改造等原因,新债迟迟未能放量。随着新规落地,转债在9月开始有望迎来放量。2、申购者增加,名义中签率变低一位**公募人士对《**经济新闻》记者表示,新规降低了投资门槛,相当于放开了打新,“都可以申购的话中签率肯定就低了”。3、打新绝对收益或下降说完了对机构投资者的影响,再来看看今天的重点,也就是对个人投资者的影响。其实,有一些行业面的变化当然是共通的,比如中签率变低、收益也有可能下降等。不过,个人投资者还是有一些特殊性。这里,记者引用一段评论:(1)可转债打新方式和新股相同。(2)广大散户收益偏低。就算中签率千分之一,开盘价110元,一手也就赚个100元,和新股平均每签接近20000的收益相比,差得太远。(3)散户3次不足额缴款的,将会进入黑名单——这意味着累及新股申购。(4)最大的受益群体是社保基金、养老基金和公募基金,其次和保险基金和企业年金,因为他们是网下申购。(5)散户以后想获得可转债的途径主要是配售或二级市场购买,因此要重视含权股票。上述券商资管人士也表示,虽然中签率低、收益也不高,但对于个人投资者来说仍然是个好事。“毕竟收益稳定,蚊子腿也是肉啊”。不过他同时表示,新规还有两点不太明确:首先是“信用”申购怎么计算申购额度与比例,有待细则进一步明确;其次申购可转债也有风险,有可能破发。新入场个人投资者:该怎么玩?说了这么多