文档介绍：2013 年 12 月 13 日
证券研究报告〃市场研究〃投资策略
2014 年 A 股投资策略报告
涉深潭过险滩迎巨变
投资要点
西南证券研究发展中心
经济前景:综合国力提升,涉险迎巨变。外部经济环境逐步改善,中国实力增
分析师:张刚
强。国际局部争端将呈现常态。国内各项改革政策稳步推进,影响最大的行业
执业证号:S1250511030001
包括金融、农业、房地产、资源、环保。全球性气候异常延续,粮食安全迫使
电话:010-57631176
农业现代化和产业化进程加快。邮箱:z_ggg@
A 股市场:改革措施重振信心,资本市场地位提升。资本市场监管朝向市场化研究助理:刘浩
方向发展,面临多项制度变革,将逐步实现双向开放。多个领域依托于多层次电话:023-67507084
市场的建设。投资品种更趋丰富,券商之间的竞争也将加剧,并购重组案例增邮箱:liuh@
多。
相关研究
机构动向:罕见巨量持仓,机械、消费双线布局。多个机构在 9 月底出现罕见
1. 2013 年 12 月下半月策略:小市值临
巨额持仓市值。机械设备、医药、食品饮料成为机构投资者最青睐的行业。2050 近头部,大盘挑战 2300 点
点为机构投资者大量增持的平均点位。(2013-12-13)
2. 2013 年 12 月上半月策略:小市值领
公司业绩:同比增幅将进一步扩大。从业绩变化趋势上看,2013 年上市公司整
跑,大盘挑战 2300 点(2013-11-29)
体业绩转而实现正增长,在 2014 年上半年同比增幅将进一步扩大。
3. 2013 年 11 月下半月策略:构筑底部
限售股解禁:2014 年解禁市值环比减三成多,8 月、9 月为解禁高峰。2014 2050 点为强支撑(2013-11-15)
年 A 股市场解禁市值环比减少三成多。结合市场走势分析,2014 年前三季度 4. 2013 年 11 月上半月策略:收复 2200
点(2013-11-01)
将是 A 股市场的主要上升波段,而 8 月、9 月成为解禁高峰,将形成重要顶部。
5. 2013 年 10 月下半月策略:止跌回升、
大势研判:1849 点、2078 点均为有效底部,2014 年上行目标位 2950 点附近。跨越 2300 点(2013-10-18)
IPO 的影响将提前消化。2014 年 1 月份至 4 月份年报披露阶段,新的现金分红 6. 2013 年 9 月下半月策略:加速赶顶逐
机制发挥作用,将促成大盘蓝筹股引领升势。春节之后各项改革措施相继付诸步减仓(2013-09-13)
实施,有望促成升势延续至 3 月份,并在 2600 点附近形成上半年的高点,而
后出现下跌。到了 6 月份,由于半年报业绩同比将保持同比增幅扩大的趋势,
再度掀起业绩浪,8 月份或 9 月份会在 2950 点附近形成全年最高点。限售股解
禁情况,也佐证这一判断。不过,随着过高的涨幅透支了业绩预期,三季报业
绩增速将出现放缓,极度狂热之后的股市也将在第四季度降温。
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2014 年 A 股投资策略报告
目录
一、经济前景:综合国力提升涉险迎巨变........................................................................................................................................... 1
二、A 股市场:改革措施重振信心资本市场地位提升..................................................................................................................... 2
三、机构动向:罕见巨量持仓机械、消费双线布局......................................................................................................................... 3
四、公司业绩:同比增幅将进一步扩大..................................................................................................................