文档介绍：第三讲股票投资*一、股票投资策略类型(一)含义1(二)两种投资策略不同之处2(三)积极型投资策略增加投资收益的途径3(四)消极型投资策略获取市场平均收益的途经4(五)消极投资策略与积极投资策略的结合5*(一)含义消极型投资策略以市场有效理论为基础认为在市场有效的假设下,证券价格服从随机游走理论,没有人能够准确预测市场,也没有人能比他人更具有优势,投资者不可能战胜市场。因此,投资者只能通过投资组合、分散投资或通过指数化投资来构造市场组合,在不损害收益的情况下有效降低风险。*(一)含义积极型投资策略是以市场无效理论为基础认为市场的无效使证券的未来趋势成为可预测的,而且投资者应该充分利用和挖掘这种无效,来获得竞争优势。在市场无效的假设下,每个投资者都面对不同的有效边界,并努力并发掘市场的无效之处,从而获得竞争的优势,并取得超额收益。混合投资策略将消极技术与积极决策合并形成的。*(二),根据一些客观而简单的规则来构建组合。主要是复制指数,跟踪指数;积极投资组合的目的是为了取得高于指数的收益。一般采用主动的分析判断作为决策的依据,确定有利买卖时机,买入低估或有成长潜力的证券。*(二)两种投资策略不同之处2、证券交易的频繁程度消极投资策略则一般采用程序化的交易方式;积极投资策略的证券交易一般较频繁。*(二)两种投资策略不同之处3、投资组合的监测消极投资需要复制指数,因此必须不断地监测组合的表现,以确定组合的跟踪误差在允许的范围内;积极投资策略则根据投资对象市场环境变化调整组合,增加超额收益。*(三)积极型投资策略增加投资收益的途径1、市场时机的把握积极投资策略通过对股票市场大势的预测,把握资金进出股市时机,努力扩大收益。*2、投资风格的选择积极型投资策略对着重投资的是小盘股还是大盘股,是公用事业股还是科技股,是成长型股还是价值型股等投资类别进行积极主动的选择,从而形成不同的投资风格。(三)积极型投资策略增加投资收益的途径*3、阶段性集中投资某些行业某类个股4、侧重个股选择积极型投资策略则试图通过“高超”的市场预测能力和“高超”的选股能力去超越其他投资者。(三)积极型投资策略增加投资收益的途径