文档介绍：()
(-)含义
2>(二)两种投资策略不同之处
三)积极型投资策略增加投资收益的途径
四)消极型投资策略获取市场平均收益的途经
5(五)消极投资策略与积极投资策略的结合
今消极型投资策略以市场有效理论为基础
认为在市场有效的假设下,证券价格服从随机
游走理论,没有人能够准确预测市场,也没有人
能比他人更具有优势,投资者不可能战胜市场。
因此,投资者只能通过投资组合、分散投资或
通过指数化投资来构造市场组合,在不损害收益
的情况下有效降低风险。
◆积极型投资策略是以市场无效理论为基础
认为市场的无效使证券的未来趋势成为可预测的,而且投
资者应该充分利用和挖掘这种无效,来获得竞争优势。
在市场无效的假设下,每个投资者都面对不同的有效边
界,并努力并发掘市场的无效之处,从而获得竞争的优势,
并取得超额收益。混合投资策略
混合管理模式将消极技术与积极决策合并形成的。
今1、投资组合的构造
消极投资组合是获得市场平均收益,根据一些
客观而简单的规则来构建组合。主要是复制指数、
跟踪指数;
积极投资组合的目的是为了取得高于指数的收
益。一般采用主动的分析判断作为决策的依据,
确定有利买卖时机,买入低估或有成长潜力的证
券
◇2、证券交易的频繁程度
消极投资策略则一般采用程序化的交易方式;
积极投资策略的证券交易一般较频繁。
3、投资组合的监测
消极投资需要复制指数,因此必须不断地监测
组合的表现,以确定组合的跟踪误差在允许的范
围内;
积极投资策略则根据投资对象市场环境变化调
整组合,增加超额收益
2、投资风格的选择
积极型投资策略对着重投资的是小盘股还是大
盘股,是公用事业股还是科技股,是成长型股还
是价值型股等投资类别进行积极主动的选择,从
而形成不同的投资风格。
消极型投资策略投资风格单一
3、阶段性集中投资某些行业某类个股
4、侧重个股选择
积极型投资策略则试图通过“高超”的市场预测能
力和“高超”的选股能力去超越其他投资者。