文档介绍：?(-)通货膨胀的定义:通货膨胀(Inflation)指在纸币流通条件下,因货币供给大于货币实际需求,也即现实购买力大于产出供给,导致货币贬值,而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现彖。其实质是社会总需求大于社会总供给,即供远小于求。(-)通货膨胀的原因:通货膨胀的原因通常被概括为以下三种情况:需求拉动。需求拉动型通货膨胀乂称超额需求通货膨胀,是指总需求超过总供给所引起的一般价格水平的持续显著上升。这种类型的通货膨胀乂被形象地描述为“过多的货币追逐过少的商品”。成本推动。成本推动型通货膨胀又称供给通货膨胀,是指在没有超额需求的情况下,出于供给方面成本的提高所引起的一般价格水平持续和显著的上升。结构性因素。结构性通货膨胀指在没有需求拉动和成本推动的情况下,只是曲于经济结构因素的变动造成一般价格水平的持续上涨。社会各部门劳动生产率水平和捉高速度不同,发展趋势不同,与世界经济联系程度不同,但出于一方而现代社会经济结构不容易使生产耍素从落后部门、衰落部门、封闭部门向先进部门、兴起部门、开放部门转移,另一方面落后部门、衰落部门、封闭部门却又要求在工资、价格等方面向先进部门、兴起部门和开放部门看齐,结杲就会导致一般价格水平上涨。(三)通货膨胀的表现:通常表现为一般物价水平的持续上升,亦即货币所代表的商品价值的普遍下降。因此,局部性的价格上涨不能视为通货膨胀,季节性、暂时性或偶然性的物价上升也不能视为通货膨胀。同时,并不排斥通货膨胀过程屮有个别商品价格的下跌。二•中国,通胀态势严峻依旧?央行货币政策再度超出了市场预期,五月十二日晚再次上调存款准备金率,延续了每月一调的连贯性。联系到五月十一日公布的宏观经济数据,%,并略高于此前市场预期,货币政策的出台应是人概率事件,然而政策來得如此之快,使得我们不禁要问:通胀和流动性的态势是否依旧严峻,而从紧政策是否依然要这样持续?就已看到的数据来说,答案应该是肯定的,但近期美元走势的悄然变化却值得注意一一美元指数出现了大幅反弹,并引起大宗商品及原油价格的大跌。虽然暂时无法断言此次反弹是否意味着其弱势的结束和上涨的开始,毕竞欧美经济的复苏态势仍然错综复朵,但它至少传递了一些信号。首先部分资金逐步撤离人宗商品市场,开始关注连续走弱的美元;其次,新兴经济体在长期的弱势美元以及宽松的流动性人量投放带來的输入性通胀压力背景下,不得不采取持续紧缩的政策后,应该可以开始预防一个重要的问题,就是美元一旦逐步走强,同时美联储开始加息,大量的资本迅速冋流会造成的不利影响,以及那个时候调控政策对经济的负面作用是否已经过度。伴随着相关宏观经济数据公布,各大主流机构也迅即作岀了分析。但从冃前情况来看,各机构Z间对后训已经产生一定分歧。相对来说,机构目前普遍认为宏观调控的效果开始显现,但通货膨胀仍是主要矛盾。但由于市场流动性依然充裕,后续继续调整利率和存款准备金率的可能性较大。国内几个较大的基金公司分别以不同的形式发表了自己对于后市的分析及看法,我们认为,这些观点是有很大的参考价值的,比如:上投摩根基金公司认为:"%,基本符合此前市场预期。短期通胀压力居高不下,非食品通胀苗头再现,需要密切关注新的涨价因素出现。不过,GDP、工业品增加值、固泄资产投资和社会