文档介绍：我国上市公司盈利质量研究一・盈利质量概述(一) 盈利质量的定义“盈利质量”的概念形成于上个世纪30年代,最初是由证券行业屮的基木而分析屮逐渐演变而來,目的是发现价值被低估的证券。上个世纪60年代的桑顿。L•奥格洛弗,发表了一份投资报告《盈利质量》,详细提出了盈利构成的分析方法,以便评价报告盈利的特久程度,自此对收益的这种分析口益受到重视。但是直到冃前为止,对盈利质量的概念还没冇统-的认识,主耍有以下三种观点:现金流量观点。现金流观点强调盈利的可实现性,但忽略了盈利的持续发展能力。企业利润的一个很重要的hl的和作用就是反映企业的发展能力;促进金业的可持续发展,单单从现金流量的角度无法反映利润的这一目标。真实性观点。真实性观点较之现金流量观点更加全面,但仍然忽略了盈利的持续发展能力。现金流量观点侧重于盈利的可实现性,这是衡量盈利真实性的一个重要方面,但能够产牛•现金流入的利润并不一定就真实、没有虚假,因而相对于现金流量观点;真实性观点更加全面。真实性观点仍然忽略了盈利的成氏性,高质量的盈利应该能够促进企业的扩人在生产和不断的发展壮人,仅仅是真实的盈利还不够予以保证。持续性观点。持续性观点强调了盈利的持续发展能力,但却忽略了盈利的真实性。持续性观点侧量于分析盈利的构成,强调了盈利的成长能力,有其合理的一面,但如果不结合盈利的真实性,这样的质量难以保证。因此,根据各种观点综合分析可以认为:盈利质量是企业其实的经营成果、经济效益和发展能力的内在揭示,它是对当期会计盈利的真实性及成长性的一种评价结果。(二) 盈利质量的核心要素(1) 真实性盈利的真实性,是指在计算会计盈利时能够按照会计核算的基木原则,客观、真实地反映金业的盈利。具体而言,企业在对经济业务进行会计处理时,必须以实际发生的经济事项为棊础,按照会计原则、准则和制度的指导和约束来进行,而不能随意捏造或舍弃经济事项,对盈利进行管理或操纵。只冇真实的收益,才能说明收益质量是可靠的,也说明收益质量是比较高的,相反说明收益质量比较底。(2) 持续性盈利的持续性,是指企业会计盈利在一个较长的时间跨度内冇保持良好的稳定性,而非人起人落的能力。持续性会计盈利是企业综合素质和发展能力的体现,対金业未來盈余有较强的预测价值,而暂时性会计盈利和价格无关会计盈利没有持续性,对企业未来盈利无预测价值。(3) 获现性盈利的获现性,也即盈利的现金保障性,是指盈利的变现能力,这是预测未来现金净流最的基础。权责发生制下的会计收益包含了一系列的假设估计,不能反映企业的真实收益,只有会计收益有和应的现金净流入时才表明盈利的真正实现,金业才能在盈利的基础上偿付利息、支付股利或安排资金用于企业耒来的发展。因此,盈利的变现能力越强,其耒来不确定性就越低,盈利质量也就越高。(4) 成长性盈利的成长性,是指公司盈利有逐年增长的良好势头。按照企业生命周期理论,企业的发展要经历初创期、成长期、成熟期衰退期等几个基本阶段。在不同的成长阶段,企业都冇不同的盈利成长性。-•般來说,初创期和成长期属于金业的资源投入期,其盈利水平较低,甚至有可能是亏损;成长性较差。而成熟期则是企业前期投入的收获期;其盈利水平较高,成长性较好。衰退期盈利的成长性逐渐下降。在收益水平相同的悄况下,成长性好的企业由于貝自身的优势貝有良好的发展前景,企业的成长性越好,企业的盈利质量就越