文档介绍：武汉理工大学
硕士学位论文
美式一篮子期权定价的蒙特卡罗模拟方法研究
姓名:柯开明
申请学位级别:硕士
专业:数量经济学
指导教师:王建华
20041101
中文摘要权的总价值便宜,这也是为什么一份一篮子期权要比一篮子单个期权在费用上更有效率的原因。随着投资者对其投资组合分散化日益增长的要求,人们对这当维数不断增大时,运用蒙特卡罗模拟法来给高维期权定价相对来说计算量要低得多,这是因为其计算量并不像其它定价方法那样呈指数增长。蒙特卡和计算量随着期权维数的增加而呈指数增长。对于解决可提前执行问题,我们卡罗模拟法中,来解决可提前执行的高维衍生证券朗揭焕鹤悠谌的定价问题。基本步骤如下:首先运用有限差分法对美式一篮子期权的最优可执行边数值,求出最大期望贴现收益,找到参数形式的最优可执行边界。这个根据参数格。本文中,通过运用蒙特卡罗模拟法与二叉树法对含有两个标的资产的美式捎谡饬街质捣治龇椒ǖ贸龅钠谌ḿ鄹穹浅=咏馑得魑颐且部梢借助于蒙特卡罗模拟法来有效地对具有可提前执行特征的美式期权进行定价。饩龆啾甑淖什母呶苌と亩ḿ畚侍猓商乜弈D馐且恢址常有效的数值分析方法,且估计的标准误差及收敛速度与解决问题的维数独立,蒙特卡罗模拟,一篮子期权,最优可执行边界,有限差分一篮子期权是多种标的资产的一个投资组合的期权,它通常比单个资产期种投资组合期权的需求也不断增加。罗模拟法只是容易解决欧式期权的定价问题,然而,就我们所知,对多标的资产的一篮子期权定价最难解决的问题是其高维性,而解决高维问题,我们通常用蒙特卡罗模拟法,有限差分法虽然也能用来给高维期权定价,但是其存储量经常用到二叉树法和有限差分法。本文试图将有限差分法中能解决可提前执行问题的特性运用到传统的蒙特界进行分析。根据分析的结果,提出只有一个自由参数的边界。通过改变自由参形式的最优可执行边界得出的期望贴现收益就是我们所求的美式一篮子期权价一篮子期权进行定价,我们得出以下的结论:从而能够更好地用于多标的变量的高维衍生证券的定价问题。庇妹商乜弈D夥ǘ悦朗狡谌ń卸ḿ凼保绻偃谌肫渌乃枷方法,则会显示出比二叉树法和有限差分法更大的优势。关键词:
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第乱险的交易者之间进行重新分配。期权与其它衍生证券市场是非常必要的,这是各种特殊类型期权的方法。但是他们的定价方法并不是对所有的期权都有效。实际上,在定价衍生证券时,诸如模拟之类的数值方法经常被用到。模拟方法也用来估计敏感性,风险分析以及压力试验投资组合等问题。近些年来由于美式衍生工具和具有非标准复杂特性的新型金融衍生证券大量出现,并在实际经济与社会发展中具有比标准化金融衍生证券更为广泛的应用,发挥着越来越大的作用。因此,建立这些衍生证券的定价模型也成为金融衍生证券定价研究的如,人们已经对一些特殊的美式期权、亚式期权、障碍期权、回望期权、最大值期权等一些主要的新型衍生工具进行了深入的研究和探索,对其中的一些建立起相应的定价模型。但由于这些衍生工具一般都涉及多种基础经济变量和多金融期权趖是一种赋予期权持有者权利,而不是义务在未来某一特定的时间,以某一约定的价格买卖另一种金融证券的证券。在未来能用来买卖的金融证券称为标的资产,或标的物。期权是衍生证券的一种,之所以这样命名,是因为它的价值由它的标的资产衍生而来。确定期权的价值是一个比较困难的问题,这是因为期权持有者的损益是不对称的,只有当这样做能给他带来收益时,他才会在未来行使他的权利;而当不能给他带来收益时,他会选择不行使这项权利。在现代经济社会中,对于公司和家庭来说,当他们交易时,能选出合适的风险水平是非常重要的。这发生在金融市场中,通常是将风险在那些乐于承受风因为那些期望在未来能得到收益的交易者,他们想保证其获得的收益能在一定水平之上,或者确保将其损失控制在一定水平之下。期权考虑到了套期保值者对付单边的风险。然而,有效风险管理的先决条件是当这些衍生证券在交易时能得到正确定价。诺贝尔奖获得者缭诙兰推呤甏吞岢隽四苷范ḿ一项重要内容,得到了许多专家学者及实际工作者的广泛关注和高度重视。比个时间步骤,因此其定价问题要比标准衍生工具复杂得多,大量的复杂衍生工具的定价问题仍然不能得到很好的解决。即使对一些衍生工具已经从理论上建立其定价模型,但由于涉及比较复杂的计算,使其在实际运用中面临着许多困难,甚至有时是不可能实现的。,以及武汉理工大学硕士学位论文
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