文档介绍：第八章投资银行的风险管控一、投资银行的风险种类二、风险管控的架构和机构设置三、风险管控的技术工具?风险是投资银行业务的固有特性,与投资银行相伴而生。?投资银行的基本经营目标就是在风险最低的前提下,追求收益最大化;或在收益一定的前提下,追求风险最小化。建立完善而有效的风险管理机制。一、?市场风险是指一个或多个市场的价格、利率、汇率、波动率、相关性或其他市场因素(比如流动性)水平的变化,导致投资银行某一头寸或组合发生损失或不能获得预期收益的可能性。价格风险?一般来说,系统性风险比非系统性风险容易管理。系统性风险可以根据做市商所做股票的β系数来确定他应该进行风险抵补的头寸金额,然后买卖相应数量的股指期货或期权予以冲抵。系统风险——也称市场风险,包括:政治风险、利率风险、供需失衡风险等等非系统性风险——是某个证券或某一类证券特有的风险如何衡量系统性风险?案例:价格风险管控?采用某种风险控制工具——如利率或股票指数期货完全可以降低投资银行在承销过程中的价格风险–即通过在债券或股票实际发行前卖出相应期货的方式为他们购入的证券套期保值。证券套期保值?假设一家投资银行承销1000万美元的某公司普通股,并以固定价格每股100美元购入。共计10万股。?在投资银行购入该股当天,标准普尔500指数期货协定价为200点,每点代表500美元,即每份合约价值10万美元。投资银行希望通过出售100份标准普尔500指数期货合约来防止未售出股票部分的价格风险。?在随后4天中,所有发行股票以每股90美元的平均价格售出,这样投资银行的价格风险损失就是100万美元。?而此时标准普尔500指数期货的协定价也落至190点,。?投资银行通过买入合约平仓而在期货市场上获得50万美元的收益〔100×(100000一95000)=500000〕,使得投资银行将承销损失从100万美元降至50万美元。?信用风险表示在订约另一方或客户不能履行合同承诺时使投资银行遭受损失的可能性。案例:美林公司规避信用风险损失?确立和检测信用风险暴露限额?与某一订约方或客户交易额限额?在信用危机中取得收缴和保留抵押品或终止交易?对订约另一方和客户不断地进行信用评价?业务部门有责任与公司制定的策略和操作规程保持一致,并受到公司信贷部门的监督。?公司信贷部门实行集中分区管理。–信贷负责人分析和确定订约另一方或客户的资信状况,按订约方或客户设立初始或当前的信贷限额,提议信用储备,管理信用风险暴露头寸和参与新的金融产品的检测过程。?由于合约无从执行或合约超越法定权限作为使交易一方不能对另一方履行合约。?包括合约潜在的非法性以及对手无权签订合同的可能性。