文档介绍：:美联储在2015年12月17日宣布联邦基金利率上调25个基点,这是2008年金融危机后将利率降低至接近为零的水平后,近十年来首次提高联邦基准利率。本文首先分析美联储此时加息的内因和外因,以及美联储加息对我国经济和金融市场的影响,然后得出美联储加息对我国有一定的冲击,但是对我国的影响是有限的,最后针对降低其对我国的负面冲击给出了相应的政策建议。关键词:美联储加息;货币贬值;资本流动;建议一、引言2008年金融危机以来,美联储多次实施超宽松货币政策,包括超低利率及三轮QE。从理论和历史经验来看,待经济复苏之后,货币政策回归正常化是必然趋势。结束QE和加息则是本轮美联储货币政策回归正常化的两只靴子。2014年10月,美联储如期结束QE3,一只靴子落地。大家一度预期,另一只靴子也离落地不远。美元加息是去年全球资本市场的重大事件,也是主要国家货币政策制定过程中的重要参考项。2015年12月17日,美联储宣布联邦基金利率上调25个基点。这是在金融危机后将利率降低至接近为零的水平后,美联储近十年来首次提高联邦基准利率。本次加息可能意味着美国量化宽松政策的结束。可以预期,美联储在随后的时间还会上调联邦基准利率,是货币政策回归常态化。由于与全球经济和金融市场的联系越来越紧密,中国将不可避免地受到美联储加息的影响。二、美联储加息对于中国金融市场的影响由于与全球经济和金融市场的联系越来越紧密,且美国经济、美元在全球经济发展中具有特殊的地位,中国将不可避免地受到美联储加息的影响,如图1所示。从图1可见,美国的利率开始看涨,其国内各种投资收益就会提升,这容易推动资本回流美国,中国自然就会面对资本的流出压力。与此同时,当然也就对人民币造成贬值压力,人民币很可能在短期进入贬值通道。可以看出资本外流和货币贬值,将成为美联储加息后中国需要审慎对待的两大挑战。(一)加息可能会加剧人民币贬值压力中长期来看,美联储加息会加剧人民币汇率的贬值压力。从2014年以来,人民币汇率进入双向波动时代,但波动的中枢在不断贬值。,,截止2016年3月13日为6,4897。未来几年的人民币汇率中枢可能继续贬值。这是由中国国际收支的基本面决定的。首先,经常账户的顺差趋于收窄。从内部来看,储蓄投资缺口收窄,人口老龄化导致劳动力成本上升,出口竞争力下滑。从外部看,欧美发达国家加速纠正贸易失衡,保护主义重新抬头。其次,资本和金融账户的逆差趋于扩大。现在的思路是从单向开放到双向开放,不只引进来,还要走出去,主要靠一带一路战略推动资本输出,未来私人对外直接投资(ODI)将持续快于外商直接投资(FDI)。8月的人民币贬值可能不是一次性事件,而是人民币对美元长期持续贬值的开始。美联储货币政策回归正常化,资本回流会推动美元升值,这将有利于降低我国出口企业面临的人民币升值压力,提高出口产品竞争力。另外,美联储加息表明美国经济在金融危机后有了比较实质性的复苏,这利好中国对美国的出口前景。但是,如果国际市场普遍形***民币贬值预期,可能引发大规模套利交易,加大人民币汇率波动幅度。(二)加息可能加剧跨境资本震荡,国内资本外流美联储加息将引发全球资本回流美国,中国也无法置身事外。受金融危