文档介绍：苏宁电器股份有限公司投资价值分析一、公司简介苏宁电器1990年创立于江苏南京,是中国3C(家电、电脑、通讯)家电连锁零售企业的领先者,是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。,蝉联中国商业连锁第一品牌。名列中国上规模民企前三,中国企业500强第54位,入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一。2004年7月,苏宁电器(002024)在深交所上市,成为国内首家IPO上市的家电连锁企业,市场价值位居全球家电连锁企业前列。2011年销售规模预计达1800亿元,目前员工17万人。本着稳健快速、标准化复制的开发方针,苏宁电器采取“租、建、购、并”立体开发模式,2009年,通过海外并购,苏宁顺势进入中国香港和日本市场,拓展国际化发展道路。截至2011年底,苏宁在中国大陆300多个城市开设了近1700家连锁店。二、公司所在行业分析1、行业经济地位随着经济全球化进程,中国正在成为世界家电制造行业的重要生产基地。2009年,中国家电业产值超过7000亿,达到全球最大规模,已经成为全球家电产品制造大国和主要供应国。据统计,目前我国家电行业约有4000多家规模较大的家电企业,专业范围涉及12个产品大类,生产的冰箱、洗衣机产量达到全球40%以上,空调、微波炉占全球近80%。在市场发展逐步完善和国际竞争日益激烈的背景下,我国家电产业已经由价格竞争过渡到品牌竞争和技术竞争阶段,缺乏自有品牌和核心技术、行业整体利润低的局面需改善。针对这一现象,2009年由工信部正式公布的《我国家电行业转型升级指导意见》中要求,2015年国内家电企业研发投入占销售收入比例要提高到3%,到2015年的销售收入将超过1000亿元,同时海外自有品牌销售占比要提高到30%。作为国内家电的行业龙头企业,需要加大产品研发投入力度,加强自主创新和自主品牌建设,加快家电行业发展的转型升级。2、产业政策苏宁对消费者实行会员制度,对持有会员卡的会员,他们实行价格优惠、异地购物、积分增值、一句换新等多种服务。为响应国家拉动内需的政策“家电下乡”限价提高、“以旧换新”在全国范围内推广,“节能惠民补贴”深化推进等。这些政策都对提高顾客的忠诚度,吸引更多价值型顾客进行长期消费起到了局的大推动作用。三、公司基本面分析1、公司在行业中的地位苏宁电器自1990年成立以来,在行业内不断成长,已经成为全国零售业的龙头之一。其创新性地提出了3C产品(家电、电脑、通讯)的零售模式,是中国3C家电连锁零售企业的领先者,是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。截至2009年,苏宁电器在中国30个省、直辖市、自治区,300多个城市拥有1000家连锁店,80多个物流配送中心、2000多个售后网点,经营面积500万平米,员工12万名,年销售规模突破1000亿元。,蝉联中国商业连锁第一品牌。名列中国上规模民企前三,中国企业500强第54位,入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一。自2004年7月在深圳证券交易所上市以来,苏宁电器(002024)凭借优良的业绩,得到了投资市场的高度认可,是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。2、公司产品分析苏宁以空调专卖起家,因此直至目前,空调产品仍然在苏宁的商品结构中占有相当大的比重。空调是传统家电产品中毛利最高的品类,因此,对于苏宁来说,在空调销售方面的品牌、供应链资源积累是一个差异化的竞争优势。在产品结构上,两者又都顺应市场趋势,不断提高毛利商品(如小家电)、高周转率商品(如数码产品)的销售比例。一般经营项目:家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品及配件的连锁销售和服务,计算机软件开发、销售、系统集成,百货、自行车、电动助力车、摩托车、汽车的连锁销售,实业投资,场地租赁,柜台出租,国内商品展览服务,企业形象策划,经济信息咨询服务,人才培训,商务代理,仓储,微型计算机配件、软件的销售,微型计算机的安装及维修。经调查,苏宁最受关注的产品是空调。以空调起家的苏宁仍在空调领域保持优势。此外,苏宁在IT和小家电的销售占比较大。产品方面,家电连锁企业消费类电子产品销售实现较快增长,但市场占有率仍然很低,而传统家电在二三级城市的市场普及度、产品线的丰富度与服务提升上还有很大的空间,彩电、冰箱产品的升级换代在一级城市仍有一个较长的提升过程。3、公司经理层分析张近东(董事长)大学毕业后曾在一家服装企业工作。1990年,他和他的哥哥张桂平(本排名第148位)创办了一家空调专卖店,后兄弟分家,张桂平开始投资建筑业。张近东继续经营电器连锁。经过十几年的发展,苏宁电器已成为中国最大的家电连锁零售商之一,在全国拥有250多家连锁店。04年7月在深圳证券交易所中