文档介绍：,哈里•马科维茨发表了一篇题为《证券组合选择》的论文。这篇著名的论文标志着现代证券组合理论的开端。马科维茨考虑的问题是单期投资问题:投资者在某个时间(称为“期初”)用一笔口有资金购买一组证券并持有的一段时期(称为“持有期”),在持有期结束时(称为“期末”),投资者出售他在期初购买的证券并将收入用于消费或再投资。马科维茨在考虑这一问题时,第一次对证券投资中的风险因素进行了正规阐述。他注意到一个典型的投资者不仅希望“收益高”,I佃且希望“收益尽可能确定”。这意味着投资者在寻求“预期收益最大化”的同时也追求“收益的不确定性最小”,在期初进行的决策时必然力求使这两个相互制约的口标达到某种平衡。马科维茨分别用期望收益率和收益率方差来衡量投资的预期收益水平和不确泄性(风险),建立均值方差模型来阐述如何全盘考虑上述两个目标,从而进行决策。推导的结果是,投资者应该通过同时购买多种证券而不是一种证券进行分散化投资。现代资产组合理论的提出主要是针对化解投资风险的可能性。“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”就是多元化投资组合的最佳比喻,而这己成为现代金融投资世界中的一条真理。随着我国市场经济建设的高速发展,人们的生活水平人幅度捉高,可支配收入也渐渐多了起來,大家的金融意识和投资意识也日益增强,,人们的投资选择范围相对要窄一些,在实际利率为负的情况下,直接投资股市成为人们的主流投资行为,因此如何正确使用资产组合模型来管理自己的投资具有十分重要的实践意义。。通过建立并对新投资组合模型的研究,可以让我们更好的管理自C的资产。根据木文所做的研究内容,首先介绍了课题研究苗景及意义,木文的结构安排;再介绍本论文将用到的相关理论,主要包括了证券投资分析学上的一些财务指标如何求解,什么是证券投资分析学上的综合评分法以及如何使用Hesse矩阵和二次规划的求解;多目标决策屮的。方法等;然后主要根据证券投资分析学上的综合评分法理论,在综合考虑一个公司的收益能力,偿债能力和成长能力以后创立了一个新的投资组合模型。运用运筹学上的解二次规划方法并结合Excel对新模型进行实例求解,并与原模型做了对比;最后对本文进行了小结,并提出一些今后进一步工作的展望。《证券投资分析》必]中指出公司财务评价的内容主耍是盈利能力,其次是偿债能力,此外还有成长能力。它们之间大致可按5:3:2分配比重。如果以100分为总评分,则评分标准分配可如下表1所示:表2・1指标评分标准比例行业最高比例最咼最低每分比率值(%)(%)评分评分(%)(这里选择了金融业,数据来源于中证网中的上市公司金融业的2007年的年报)。对其中数据适当进行了理论修正。在给每个指标评分时应规定上限和下限,以减少个别指标异常对总分造成不合理的影响。上限可定为正常评分值的倍,下限定为正常评分值的•此外,给分时不采用“乘”的关系,而釆用“加”或“减”的关系来处理。例如,销售净利率的标准值为33%,标准评分为30分;行业最高比例为47%,最高评分为30分,=(47%-33%)/(45分-30分)*100%•销售净利率每提高1%,,但该项得分不超过45分;反之,不低于15分。=(年初资产总额+年木资产总额)/2销售净利率二净利润/营业收入净资产报酬率二税前•利润总额/平均净资产总额平均净资产总额=(年初净资产总额+年末净资产总额)/2权益负债比率=所有者权益/负债总额主营业务增长率=(年末主营业务收入一年初主营业务收入)/年初主营业务收入X100%净利润增长率=(年末净利润一年初净利润)/年初净利润X100%,若对于任意的5P52eS,均有加]+(1-刃$2wS,V2G[0,1],则称S是R"的凸集。:StR',S是的非空凸子集,若产(加]+(1-A)x2)<2f(xl)+(1-/t)f(x2),VX),x2g5,2g[0,1],则称/是S上的凸函数,当上式成立严格不等号时,则称/是S上的严格凸函数。:SlR'具有二阶连续的偏导数,/eS,令oxxox2d