文档介绍：初创公司如何分配股权与期权初创公司如何分配股权与期权股权配置是所有CEO必须考虑的问题。它涉及两个层面:项目方与资方之间的利益分配;项目方与管理层(包括联合创始人)的利益分配(含期权)鉴于6月底将与中联、爱视,讨论股权分配问题。以下主要阐述并介绍资方与我方的外部利益分配。我们用一个虚构的例子进行说明:奥创公司融资概况假设奥创从一个想法到上市至少需要三轮融资:A轮:小规模证实商业模式B轮:快速发展、复制商业模式C轮:形成规模和行业垄断,并达到上市要求考虑到实际情况,伴随公司的发展,人才不断引入,需要拿出部分股权和期权作为人才激励的手段每一轮VC的资本引进,公司大概需要稀释25%-40%的股权(过度稀释自己股权,将带来企业管理者无法管理控制企业的弊端)两个概念:如果公司业绩发展好,每一轮融资时的估值在上一轮的基础上翻番,这叫Upround,溢价;但现实中,创业公司难免出现坎坷,比如上一轮融资的钱烧光了,而业绩并未释放。那么急需引入新资本,这样的公司在谈判时将会很被动。资方愿意跟投,但是估值将会被压的很低,甚至会低于上一轮的价格,然而创业者别无选择,只能折价选择新的投资人进入,这叫Downround;我们按照公司发展的过程,整体测算一下股权稀释的过程初创时的股权结构设立期权池后的股权结构A轮融资后,同比例稀释35%,股权结构B轮融资后,A轮投资人发稀释条款,%后股权结构:C轮融资后,%后股权结构:上市,公司拿出20%股权去募集资金,同比例稀释20%股权后股权结构根据以上数据,能够推算。前期股权的分配尤为重要那么,创业公司开张时应发行多少股份?这是一个尤为重要的问题!但是,这个问题并没有统一的标准答案,个人建议初创团队先发约10,000,000股,在这个基础上,经过三次融资以及团队的期权,到上市之时,公司的总股数将达到100,000,000——150,000,000之间。如果上市时每股价格定价8-10元,这家公司市值会有8-10亿,只要估值超过发行价,马上成为资本热捧的企业。把股数定一千万股还有其它原因,就是将来给员工发期权的时候,%来,对一家总股数是10,000,000的公司来说就是50,000股,而对于一家总股份为100,000的公司,仅仅是500股,哪一种更有吸引力呢?!所以,我建议,给员工股份别给百分比,直接给股数!这样更加直观,更有吸引力。创始团队股权结构:股东股权类型股份股份比例CEO普通股5,000,00050%CTO普通股3,000,00030%COO普通股2,000,00020%合计10,000,000100%奥创凭借其优秀的团队和独特的经营理念,获得投资人的青睐。A轮融资以前估值390万的价格融资210万,投后估值即600万,A轮投资人要求原股东同意发15%期权给管理团队,公司员工持股计划在A轮投资完成前实施。公司CEO获得投资人的第一笔款,团队还占将近60%公司股份,控制权在握!稀释15%股份作为员工期权池后,公司股权结构:股东股权类型股份股份比例CEO普通股5,000,%CTO普通股3,000,%COO普通股2,000,00017%员工持股普通股1,764,70615%合计11,764,706100%一般而言,投资人会要求员工持股计划在投资人进来之前执行(以便减少稀释其自身资本)。但并不能认为这是A轮投资人的自私,因为B轮到时候也会要求在他们进入之前再执行一次员工持股计划,这是A轮与创始股东将一同稀释。员工的期权比例应该留多少?这个问题依然没有标准答案,一般而言5-15%。创业公司的原始股权是很珍贵的,尽管他在很多人眼中并没有什么价值。A轮投资后公司(员工持股计划执行后)的股权结构:A轮融资是以投前估值390万的价格融资210万,投后价值即600万。也就是说A轮投资人要占公司210/600=35%,创始团队同比例稀释35%,股份不变。股东股权类型股份股份比例CEO普通股5,000,%CTO普通股3,000,,000,%员工持股普通股1,764,70610%A轮投资人(领投)优先股4,524,88725%