文档介绍：首都经济贸易大学硕士学位论文我国证券公司直接投资业务发展研究论文摘要近几年,随着中国证监会逐渐开放证券公司(券商)直投业务以后,券商纷纷设立了直投子公司。他们欲利用自身的优势,参与直接股权投资市场,与私募股权投资基金(PE)、风险投资(VC)共同抢占市场,在拓宽券商业务的同时,也推动了国内资本市场发展。本文主要采取规范研究与实证分析相结合的方法,从理论和实践操作两个层面对我国券商直接投资业务发展进行研究、归纳和剖析。文章首先通过研究券商直投业务的模式和特点,论述了券商开展直投业务的可行性和必要性;然后通过与PE与VC的对比,分析了券商开展直投业务的优势与劣势;接着分析了券商直投业务的发展前景,指出券商直投目前存在PE***与利益输送、经验不足和监管与激励机制不完善等问题,并针对性地提出了对策建议。主题词:himSec嘶ti鹤Reglllat0呵Co衄issi∞(CSRC)h雒g陷d1】allyd印loyedits绷坞ement向rallowingmoreeligibles训ties咖paIli舔t0c0咀ductil讯娥inves仃nentb吣iIl鼹sin∞'palli髓havesetupspecializcdsubsidi撕锱缸dir鳅illv伪仃11∞∞nleiroWnadv觚tag鼯,ul,ytllemarketand∞terintotllec印italmarket’tog甜财wim皿Vatcequity(PE)锄dVenn鹏c印italⅣC).11lisnotoIllyc姐broadellⅡ1eirbrok嗍eb岫iIl骼sbutalsocontril)Ⅱlods,也is廿l懿ish嬲锄alyzed,d雒dconcludedt11edevelopm朗tofdir。ctiIⅣ'thist11eSisdiss叭at鹤n坞n优髂sit)r缸d觚ibilit),ofC0棚iI唱directiIⅣ懿tIIlentby∞p锄iesaRer趾龃alysisofitspatt锄andch撇∞eristics;肌dm吼,it锄alyz懿theadV锄tages锄ddisadv锄tagesforsecuritiesC0mpaIli韶c锄蜘ngoutdirectilIVestIllentⅡlrougllacontr嬲twithPEaIldVC;Th髓,itpresentsadetailed砌ysisofthe‰deVelopIIlentofdirectinVes缸Ilent,,:、选题的背景在中国证券业发展历程中,证券公司曾经涉足直接投资业务,南方证券、华夏证券、中金公司等是中国最早开展直接投资业务的证券公司。2000年前后一段时期,由于部分证券公司过多“押宝’’深圳创业板设立和参与房地产炒作,导致证券直投风险不断累积和加剧。2001年中国证监会以证监机构字(2001)59号文禁止证券公司开展直接投资业务。2006年,国务院颁布{:关于实施国家中长期科学和技术发展规划纲要(200幢2020)若干配套政策的通知》,允许证券公司(又称“券商’’)重启证券公司直接投资业务。中国证券业监督管理委员会(简称“证监会’’)为增加券商盈利渠道,并力促券商向综合券商转型,于2007年9月启动券商直投业务试点。2008年3月,证监会对券商开展直接投资业务试点作了进一步安排,并对试点券商在净资本与投行业务能力方面提出具体要求。从2007年9月中国证监会批准中信证券和中金公司成为首批开展直投业务的试点券商,截止到2011年2月,全国已有30家券商取得直投业务资格,行业资本规模共约200亿元。随着证券公司直接投资业务如火如荼的开展过程中,我国证券公司直接投资业务出现了一些问题,国内对证券公司直接投资业务出现了较为激烈的批评和争论。如“临门一脚"的首次公开发行前(P静PO)投资模式和“保荐+直投"的业务模式都存在着一定的弊端。“临门一脚”的投资模式,投资的时间过短,无疑带来了