文档介绍：第卷第期河南商业高等专科学校学报. .
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流动性约束消费信贷与居民消费
——基于河南省农村居民消费的计量分析
马改云
河南财经政法大学金融学院,河南郑州
摘要:利用河南省农村居民人均消费与人均可支配收入数据对河南省农村居民的消费与流动性约束之间的
关系进行实证研究。计量分析结果表明,河南省农村居民受到的流动性约束程度不仅远高于北京市等发达地区,
而且高于河南城镇居民和全。消费信贷的发展可以在一定程度上减轻居民受到的流动性约束,为了提高河
南农村居民的消费能力,大力发展河南农村消费信贷市场是必要的应对之策。
关键词:流动性约束;消费信贷;居民消费
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中图分类号:. 文献标识码: 文章编号:———
一
、引言与预防性储蓄理论相比,流动性约束理论发展
“随机游走假说”的提出,使得消费理论从相对成熟。正是由于流动性约束的存在使得消费者
确定性情形推进到不确定性情形。在此基础上, 无法对其一生的收入进行跨期配置,从而平滑整个
预防性储蓄理论与流动性约束理论得以建立,这两生命周期内的消费。这也是导致—备受质
种理论都可以解释消费行为中“过度敏感性”与“过疑的关键因素。不同学者通过对—理论实
度平滑性”现象,是研究消费行为的主要理论。—证检验发现,由于金融市场不完善,流动性约束不同
首先提出预防性储蓄模型,认为由于程度的存在。使用耐用消费品和
不确定性的存在使得人们对当期的消费相当谨慎, 非耐用消费品支出数据的实证研究也发现了流动性
人们会把当期收入的一部分进行储蓄以预防将来可约束的存在。和
能的意外,从而导致当期的消费低于未来预期的消, 等人的研究
费支出,这将导致消费的“过度平滑”和“过度敏发现金融市场的不完善,难以获得信贷是导致流动
感”。然而对于该理论的实证检验却得出了不同的性约束存在的关键因素。金融市场较发达的国家,
结论。事实上由于缺乏对不确定性的统一而客观的消费者取得信贷的难度相对较低,流动性约束的程
测度指标,导致在实证分析中对于不确定性测度指度也就较低,因此“过度敏感性”也就相对不显著。
标的选择具有很大的随意性,因此结论的信服程度相对于发达国家,发展中国家存在着程度更高的流
也就令人怀疑。动性约束,“过度敏感性”问题也就较显著。万广华
收稿日期:——
作者简介:马改云一,女,河南商丘人,河南财经政法大学金融学院讲师,金融学博士,研究方向为金融计量与资产定价。
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第卷第期河南商业高等专科学校学报. .
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等,杭斌等,申朴等, 其中一,该项为随机误差项,服从
欧阳俊等,孔东民等对我国市白噪音过程。方程是目前测度流动性约束
场的实证计量发现,我国消费者同样受到流动性约的主要计量方程。不同学者的经验研究发现值与
束,但是关于流动性约耒的程友耧大争议, 融埸育度密切相。垒融市场较的
学者认为我国消费者受到显著的流动性约束,而有国家,消费者取得信贷的难度相对较低,流动性约束
的学者认为流动性约束程度较低。杜海韬等的程度也就较低,值相对较低,反之,值相对较
,高梦滔等,周建等高。如果在方程中加入虚拟变量,该虚拟变量
对我国农村居民消费的流动性约束与预防性储蓄等测度了消费信贷的开展对我国消费