文档介绍：§7证券投资决策学****目标:通过学****本章,要求了解证券投资的目的、种类和一般程序;掌握股票和债券的价值及收益率的计算;理解证券投资决策的影响因素、债券投资决竟、股票投资决策和投资基金,理解证券投资组合的策略和方法;了解证券投资组合的意义、风险与收益率。§7-1证券投资目的与种类一、证券投资的概念与目的(一)证券的概念及特点].概念:证券:是有价证券的简称,是指具有…定票血金额,代表财产所有权和债权,可以有偿转让的凭证,如股票、债券等。特点:厂流动性:又称变现性,是指证券可以随时抛售取得现金。收益性:是指证券持有者凭借证券可以获得相应的报酬。证券风险性:是指证券投资者达不到预期的收益或遭受各种损失的可能性。证券投资既有可能获得收益,更有可能带来损失,具有很强的不确定性。A三者关系:流动性与收益性往往成反比,而风险性则一般与收益性成正比°(二)证券投资的概念和目的概念:证券投资:是指企业为获取投资收益或特定经营目的而买卖有价证券的一种投资行为。目的:(1) 暂时存放闲置资金(2) 与筹集长期资金相配套(3) 获得对相关企业的控制权(4) 满足未来的财务需求(5) 满足季节性经营对现金的需求二、证券投资的种类(一),也无固定偿还期的证券,它代表着投资者在被投资企业所占权益的份额,在被投资企业赢利且宣布发放股利的情况下,才可能分享被投资企业的部分净收益。如:股票。所有权证券的投资风险要大于债权性证券。信托投资证券是由公众投资者共同筹集、委托专1'J的证券投资机构投资于各种证券,以获取收益的股份或收益凭证,如:投资基金。投资基金的风险低于股票投资而高于债券投资。债权证券是一-种必须定期支付利息,并要按期偿还本金的有价证券,各种债券如国库券、企业债券、金融债券都是债权性证券。按证券的收益状况分类「固定收益证券:是指在证券票面上规定有固定收益率,投资者可定期获得稳定收益的证券,如优先股股票、证券< 债券等。特点:风险低,投资报酬相对较低。I变动收益证券:是指证券票面无固定收益率,其收益情况随企业经营状况而变动的证券。特点:风险大,投资报酬相对较高。按证券发行主体分类'政府证券:是指中央或地方政府为筹集资金而发行的证券,如:国库券等;证券S金融证券:是指银行或其他金融机构为筹集资金而发行的证券;I公司证券:又称企业证券,是工商企业发行的证券。按证券到期日的长短分类「短期证券:是指一年内到期的有价证券。证券彳 女山银行承兑汇票、商业本票、短期融资券等。L长期证券:是指到期日在一年以上的有价证券。如:股票、债券等。(二)证券投资的分类债券投资债券投资是指企业将资金投入各种债券,如:国债、公司债和短期融资券等。特点:一般风险较小,能获得稳定收益,但要注意投资对象的信用等级。股票投资股票投资:是指企业购买其他企业发行的股票作为投资,如普通股、优先股股票。特点:股票投资风险较大,收益也相对较髙。3・组合投资组合投资:又称证券投资组合,是指企业将资金同时投放于债券、股票等多种证券。特点:可分散证券投资风险,是企业证券投资的常用投资方式。4•基金投资(1)概念:基金:就是投资者的钱和其他许多人的钱合在一起,然后由基金公司的专家负责管理,用来投资于多家公司的股票或者债券。(2) 种类:「“封闭式基金”:在信托契约期限未满时,不得向发行人要基金按受益凭证可分3 求赎回;I“开放式基金”:投资者可以随时要求基金公司收购所买基金(即“赎回”),当然目标应该是卖出价高于买入价,同时在“赎回”的时候,要承担i定的手续费。(3) 基金分红方式:“封闭式基金”一一普遍采取年终分红。“开放式基金”一一根据行情和基金收益状况,不定期分红。(4) 基金投资特点:因专家经营管理,风险相对较小。三、证券投资的一般程序合理选择投资对象一一关键企业应根据一定的投资原则,认真分析投资对象的收益水平和风险程度,以便合理选择投资对象,将风险降低到最低限度,取得较好的投资收益。委托买卖由壬菽资者无法直接进场交易,买卖证券业务需委托证券商代理。成交证券买卖双方通过中介券商的场内交易员分别出价委托,若买卖双方的价位与数量合适,交易即可达成,这个过程叫成交。清算与交割企业委托券商买入某种证券成功后,即应解交款项,收取证券。清算即指证券买卖双方结清价款的过程。办理证券过户证券过户只限于记名证券的买卖业务。当企业委托买卖某种记名证券成功后,必须办理证券持有人的姓名变更手续。§7-2 证券投资决策一、影响证券投资决策的因素分析(一)证券投资风险因素分析1・违约风险违约风险:证券发行人无法按期支付利息或偿还本金的风险。 —A风险比较工商企业发行的证券风险〉金融机构发行的证券风险〉政府发行的证券风险△违