现金流和价值管理.ppt

文档介绍：现金流与价值管理中国税网高级顾问中国阳光财税网顾问中国税务报特约撰稿人中国卓越理财丛书主编中经阳光税收筹划事务所蔡昌博士/教授E-mail:Caichang@现金流与价值管理1中国企业发展与现金流2现金流管理技巧与实务3、企业现金流量分析技术4、经营活动与现金流管理5、现金流管理与价值创造主要议题第一讲中国企业发展与现金流财税动态财务与会计现金流与税收筹划准则与制度如何运用?会计与税法关系如何?财税管理案例东北增值税转型中国经济与财税改革现金流管理凸显的时代欧美国家:现金至尊——CASHisKing现金流比利润更重要!——海尔第13条管理规则股价与现金流的正相关关系诚信使财务审计的重心逐渐转移美国格兰特商业公司破产著名投资家沃伦•巴菲特的投资依据研发采购生产最高管理层资本投资者股东债权人资本回报利息支付股息支付股票价格物质投资回报收入现金流量企业销售现金流与价值创造资金增值资金产品材料采购生产销售决策人财务中心现金流与价值创造图CFO财务组织架构董事会审计委员会战略委员会总经理CKOCFOCSOCROCOO财务长会计长内部审计长内部控制财务报告预算管理信用管理成本会计总会计税收筹划投资关系出纳管理财务分析资金管理帐簿工资发票一、影响现金流的因素分析研究企业内外因素(如企业规模、通货膨胀等)及企业营运行为(如营销行为、收帐管理等)对企业现金流产生的影响,最有代表性的是丹尼森(Denison)关于销售增长和通胀压力对“现金短缺”的诱导效应研究;二、现金流量指标在企业财务分析评价中的应用有代表性的是瓦尔特(Walter)首次将现金流量指标用于财务分析与危机预警;三、现金流与企业投融资行为之间的关系拓展分析了投资决策、融资决策及股利支付行为与现金流之间的关系,主要以詹森(Jensen)的自由现金流理论和梅耶斯(Myers)、麦吉拉夫(Majluf)的啄食顺序理论为代表;四、现金流信息对资本市场有效性的影响以尤金·法玛(EugeneFama)、詹森(Jensen)等人开创的有效市场假设理论最具代表性。国际现金流管理前瞻