文档介绍：澳柯玛(600336)调研报告
 12/14/2002  中国第三方物流网
投资要点:
1、凭借澳柯玛严格的质量管理,美国通用电气连续三年惠顾澳柯玛,,2002年订货34万台后,2003年公司又获43万台冰柜订单。
2、公司冰箱业务略有增长,受空调大战影响,预计公司空调业务2002年保持不亏损状态,、两年内盈利,可能成为公司利润增长点的是自动售货机产品。
3、%的股权,股权过于集中,目前集团公司正积极寻找战略合作伙伴,计划出让部分股权,但公司不会放弃控股权。
风险提示:
1、公司投资过于庞杂,很多投资难于在近期形成效益,部分还可能对主业造成拖累。
2、如果空调大战2003年继续蔓延、升级,空调器厂将给2003年公司业绩带来不利影响。
3、公司应收帐款、存货、短期借款过高,资金压力很大。
投资建议:观望,跟踪公司股权转让的进展状况
一、公司简介
青岛澳柯玛股份有限公司于1998年底在原青岛澳柯玛电器公司基础上股份制改造组建而成,公司的大股东澳柯玛集团总公司是集体企业,为使股份公司尽快上市,%的股权界定为国家股。目前,有类似股权配置的青岛东方将部分国有股转化为了法人股,澳柯玛股份公司也在同青岛证管办商谈将部分国有股转化为法人股的事宜。
青岛澳柯玛股份有限公司目前主要业务为冰柜、冰箱、展示柜、空调的生产,除此之外,公司投资庞杂,在锂电池、自动商用设备、塑料、海洋生物工程、银行、证券等领域均有涉足。公司已意识到摊子过大对企业发展的不利影响。
表二:青岛澳柯玛股份有限公司的资产状况
单位全称投资比例
青岛澳柯玛集团空调器厂 100%
青岛澳柯玛物资经销有限公司 80%
青岛澳柯玛商务有限公司 100%
青岛澳龙光电科技股份有限公司 %
青岛澳柯玛新能源技术有限公司 %
青岛澳柯玛自动商用设备有限公司 100%
青岛澳柯玛智能设备有限公司 60%
青岛澳海生物有限公司 %
青岛海洋大学生物工程开发有限公司 70%
青岛澳通塑料有限公司 55%
青岛澳洋塑料制品有限公司 35%
青岛澳柯玛新能源配套有限公司 100%
青岛澳源电池有限公司 100%
青岛澳柯玛自动商用设备配套有限公司 100%
青岛澳柯玛自动商用设备销售有限公司 100%
中国光大银行股份有限公司 %
青岛澳柯玛环保能源技术股份有限公司 %
北京证券有限责任公司 5%
青岛天龙投资发展有限公司 6%
二、主营业务分析
1、表三:青岛澳柯玛股份有限公司主营业务收入构成
表略。
冰柜业务
澳柯玛的冰柜产品已连续8 年创全国销量第一,公司产能为年产150万台。,2002年1-,同比增长25%。作为美国通用电气的战略合作伙伴, 万台冰柜,并且成为北美市场有史以来第一家“零投诉”冰柜产品供货商。2002年澳柯玛又获得了通用3