文档介绍：山东大学
硕士学位论文
中国外汇储备的成本收益和适度规模
姓名:陈磊
申请学位级别:硕士
专业:西方经济学
指导教师:黄少安
20090505
中文摘要长期的国际收支失衡可能导致资源的浪费和经济的扭曲,因此我国的巨额外汇储备的现状和未来发展是一个必须关注的问题。研究外汇储备的成本收益、合理使用外汇资产有积极的意义。国际储备理论对储备需求的定量测算方法主要有比例分析法、储备需求函数和成本收益分析法。汇率制度的安排与外汇储备有重要关系,学界产生了多种理论,包括原罪论、害怕浮动论、中间制度消失论等。麦金农对中国汇率制度有重要理论,认为中价。持有全球外汇储备最多的是中国。年外汇储备余额近蛞诿涝!N国外汇储备增长经历了规模较小、较快增长、缓慢增长和大幅度增长几个阶段。外汇储备的快速增长受政策导向的因素、非弹性汇率制度的因素和升值预期因素保有外汇储备的成本主要由外汇储备的机会成本、外汇储备的会计成本、外汇储备的相关成本鸷以及外汇储备的边际成本构成。我国外汇储备的收益则由外汇储备的机会收益、外汇储备的会计收益、外汇储备的相关收益和外汇储根据外汇储备的成本和收益进行了一般对比分析和量化分析,得出外汇储备的成本远大于收益的结论。又对外汇储备适度规模进行了定性分析,分析了经济发展规模和速度、对外依存度、当年应偿还的外债本息、外商直接投资收益回流、持有外汇储备的成本和收益的差异和维持汇率稳定和防范风险的需求。实证分析部分,首先使用比例分析法作为接下来的分析的比较和参考。接着综合使用因素分析法和成本收益方法对外汇需求进行分析。利用事先假定和事后预测,假设前一个时间段的储备规模是合理的,对其进行回归并利用结果预测后一个时间段的储备规模,通过与实际储备规模的对比得出储备规模以更快的速度研究外汇储备不能忽略汇率制度的影响。非自由浮动的汇率制往往需要足够的外汇储备来支撑,而汇率走向自由浮动可能导致外汇储备的流失和对实体经济的影响。备的边际收益组成。增长,超出了合理范围的结论。的冲击。人民币国际化可以避免危机风险以及财富流失,中国充足的外汇储备可山东大学硕士学位论文
以成为人民币国际化的基础。巨额的外汇储备需要优良的管理。要增加人民币可兑换性,实行更灵活的汇率制度,长远来讲要放松对外汇市场的干预,允许人民币自由浮动,最终实现人民币衡、控制外汇储备过快增长,需要加速企业向新角色的转变、改革政府宏观经济管理和健全国内金融体制、优化国际收支。未来的研究中,不同市场环境和汇率制度下外汇储备适度规模的研究是值得关注。关键词:国际收支,成本收益,外汇储备,汇率制度,适度规模山东大学硕士学位论文Ⅱ
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.:磊导师签名:趔拿:垒:岁关于学位论文使用授权的声明原创性声明本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进版,允许论文被查阅和借阅:本人授权山东大学可以将本学位论文的全部行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人承担。论文作者签名:期:本人同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的印刷件和电子或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。C苈畚脑诮饷芎笥ψ袷卮斯娑日
研究的背景和意义文章的结构近年来,国际收支的失衡问题成为经济学家、国际机构和各国政府以及商业研究报告争相研究的热门问题。回顾我国国际收支的状况,长期以来我国的国际收支经常项目都处于顺差状态,尤其是近些年来经常项目和资本项目的双顺差有进一步扩大的趋势。正常情况下,一个国家总是保持国际收支的均衡虽然是不可能的,但是长期保持经常项目和资本项目的双顺差,积累巨额的外汇储备却未必总是好事。一方面,它有可能产生资源的浪费,使我国民创造的财富不能服务于本国人民;另一方面,它也可能导致经济的失衡,使经济走入不正常甚至是畸形在国际金融危机的大背景下,我国的巨额外汇储备也是一个必须关注的问题,我国将其中的大部分用于购买包括美国国债在内的美元资产,在国际金融危机的冲击下这些资产的安全性如何,它的存在究竟对我国经济发展和国民福利带来了收益还是损害,未来它又应当何去何从;除此之外,与此相关的是,我国将来的汇率制度应该如何变迁,在不同的汇率制度下我国合适的外汇储备额的范围是否有所不同,人民币的国际化对外汇储备的适度规模有何影响,这对于指导我联系汇率制度,研究国际收支失衡和外汇储备所带来的