文档介绍：第二章企业理财环境
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本章框架结构
第一节企业理财环境概述
一、环境与企业理财环境
理财环境:对企业组织财务活动、处理财务关系产生影响和作用的外部空间、条件、因素的总和。
二、企业理财的外部环境
政治环境、经济环境、法律环境、文化环境、金融环境
三、企业理财的内部环境
企业组织形式;生产经营特点;供销状况;人员状况
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本章框架结构
第二节金融市场
一、金融市场的概念
金融市场的主体;金融市场的客体;交易价格;交易规则与交易的内在机制
二、金融市场的类型
三、金融市场的利率
利息率的决定因素
纯利率;通货膨胀溢价;违约风险溢价;变现力溢价;期限溢价
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第二节金融市场
一、金融市场的概念
金融市场是各种理财环境中最为重要的环境。
从企业理财的具体内容来看,资金的筹集、投向、运用及收益分配等无不与金融市场相关。
金融市场简言之,即资金融通的场所。
一般是指由资金的供应者和需求者通过一定形式实现货币资金借贷和资金融通、办理各种票据交换或贴现、进行各种有价证券交易的金融活动场所。
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第二节金融市场
一个完整的金融市场体系包括:
金融市场的主体
金融市场的客体
交易的价格
交易的规则与交易的内在机制
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第二节金融市场
1、金融市场的主体
即金融市场的各方参与者,包括资金的供应者、需求者及交易中介人。
资金的供需双方可以是居民个人、政府部门、企业、保险公司、基金公司和商业银行等金融机构;
交易的中介人主要是各类金融机构、证券公司和经纪人等。
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第二节金融市场
2、金融市场的客体
即金融市场上资金供需双方交易的对象——资金。
具体表现为各种金融商品,包括股票、债券、票据、期权、权证等,也称为金融工具。
金融工具具有流动性、收益性和风险性等基本特征,并随着经济社会的发展而不断推陈出新。
随着信息与网络技术的发展,越来越多的金融商品已失去其原来的实物(纸质)形态,向无纸化、虚拟化、电子化发展。
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第二节金融市场
3、交易价格
资金供需双方妥协的均衡交易价格。即资金供应者愿意在这一均衡价格下转让其所持有的资金,而资金需求者也愿意在这一均衡价格下获取该项资金。
金融市场上由资金供需双方妥协的均衡交易价格具体表现为市场利率。
对于资金的供应者而言,市场利率是其转让资金应获取的报酬;
对于资金的需求者而言,市场利率是其为获取这笔资金应付出的代价——资金成本。
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第二节金融市场
4、交易规则与交易的内在机制
金融市场上的交易规则是为确保金融市场体系正常运行的一系列制度安排。交易规则是对于金融市场各方参与者的全部交易行为的规范。包括:
交易时间与地点
交易价格的确定
交易各方的权利与义务
交易争端的解决
违反规则的处罚
金融市场上交易的内在机制,为确保金融市场体系正常运行、交易正常进行的市场运行机制。
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第二节金融市场
★股票的竞价原则
集合竞价(9:15—9:25)
对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。成交价格原则为:
成交量最大的价位;
高于成交价格的买进申报与低于成交价格的卖出申报全部成交;
与成交价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交
连续逐笔竞价(9:30—11:30;13:00—15:00)
对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式
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