文档介绍：房地产开发商-成也政策、败也政策钟汶权,副总裁–»提高交易税、按揭首付比例和利率»新贷款增长率下降»主要影响投机性购房活动通过下列方式促使资金流出»加快土地款项支付»提高施工支出,以达到打击囤地的要求约束失控的商品房土地竞标»规范土地拍卖,增加低收入群体住房用地»除了17家指定的国企之外,所有国企全部退出房地产相关业务»为市场气氛及对未来房价的预期降温OutlookforChineseDevelopersMarch20105监管措施的影响调控措施的目的是推动房地产市场的长期健康发展监管措施影响提高首付比例减低投资需求收紧住房贷款审批减缓销售增长加快支付土地款项提高开发商的现金需求房产税打击囤房,增加短期供应,压抑投资需求,但执行难度高打击囤地加快施工,提高开发商的现金需求加快建设保障性住房增加房地产供应规范“热点地块”的销售短期–稳定地价非房地产国企退出房地产开发业务短期–稳定地价OutlookforChineseDevelopersMarch20106政策导向仍会波动»多个政策目标和考虑制约了政策实施的持续性和弹性–社会房屋需求–地方政府财政–经济增长–金融资产质量–各地方差异和不同的政策导向»尚未有政策能达到理想目标:房价小幅下降,供应量和成交量大幅上升–目前政策只能调整短期的价格预期,未能改变市场对长期房价的预期OutlookforChineseDevelopersMarch20107中国住宅市场展望OutlookforChineseDevelopersMarch20108中国住宅市场的展望保持稳定穆迪预计2010年»住宅市场崩溃的可能性较低–相当部分的购房不需依赖贷款–市场流动性难以大幅收紧–政策没有改变对中长期房价的预期»短期需求会温和回调»一线城市签约销售较上年下降10%»2010年下半年供应增加,但在可控范围内OutlookforChineseDevelopersMarch20109房地产业展望的理据OutlookforChineseDevelopersMarch201010开发商面临的挑战挑战»土地成本上升»土地款项支付加快»开发规模扩大»销售增长速度低于2009年»需开发价格合理的住房影响»融资与资本要求提高»实力较弱的开发商无法实现销售目标»小开发商被限制在二三线城市»利润率可能会下降—精装修及价格合理的住房OutlookforChineseDevelopersMarch2010