文档介绍：华东师范大学
硕士学位论文
交易所交易基金在中国的应用研究
姓名:李勇
申请学位级别:硕士
专业:世界经济
指导教师:华俊
20050501
盟日期:泣至墨三日期:抄“‘学位论文独创性声明学位论文授权使用声明本人完全了解华东师范大学有关保留、使用学位论文的规定,学校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸质版。有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆被查阅。有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索。有权将学位论文的标题和摘要汇编出版。保密的学位论文在作者签名:学位论文作者签名:导师签名:日期:解密后适用本规定。本人所呈交的学位论文是我在导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知,除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含其他个人已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体,均已在文中作了明确说明并表示谢意。
奎重硕士学位论文答辩委员会成员名单单位姓名职称备注唐海燕教授立信会计学校主席陆剑清副教授华东师范大学王建平
论文摘要关键词:交易所交易基金甘穑现申购赎回机制,使得二级市场交易价格得以拟合指数表现,成功分享指数增长的规模成倍增长。难将投资风险分散,机构投资者也缺乏高效的资产配置和风险防范工具。详尽的介绍了奶氐愫突就蹲世砟睿恢赋鲈擞肊来发展我国指数基金的必要性和可行性,实证分析了上证耐瞥觥⑹谐”硐钟氩蛔恪式基金和摹ò闾匦越斜冉希佣髌涮厥獾纳旯阂皇昊鼗埔约爸甘化投资理念,简要介绍了全球主要唐罚⒎治鼋杓噬辖的主要其次,结合我国基金业发展的实际,指出我国目前主动管理型基金的主要缺陷,说明我国发展指数投资的现实意义:并详尽论述了引入⒄刮夜甘析,指出其不足之处,并在此基础上,参考国际⒄沟木椋岢隽私】蹬白上世纪年代以来,国际股票市场投资理念有了新的变化:趋势投资和专业基金管理代表着低成本、专业化的投资理念。交易所交易基金羌合了基金专业化管理和趋势投资理念产生的新金融商品,其巧妙的一/二级市场收益,是一种低成本、交易简便、收益稳定的指数基金。近年来,在国际上资产中国股票市场由于缺乏指数投资理念、不具备卖空机制,导致一般投资者很本文采用定性和比较的分析方法,以国际⒄沟淖钚虑榭鑫1尘埃衔首先,本文通过比较分析,运用投资学的原理,将国际上开放式基金、封闭条件。最后,本文的创新之处在于对上证悠淙绾瓮瞥龅狡涫谐”硐纸蟹育我国返娜舾山ㄒ椤资基金的必要性和可行性。
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导论一、研究背景交易所交易基金且坏蹈锩缘拇葱峦蹲什罚诨崃嘶鹨约肮单交易,就可直接投资一个国家或者产业。因此,源晔鬃悦拦交所面世至今,迅速发展成为机构投资者和个别投资者的重要投资理财工具,也是美国乃至世界有史以来成长最快的金融投资产品。具的推出。指数的巨大衍生价值在械玫搅撕侠淼睦茫4戳巳碌耐蹲且必须时刻主动调整基金投资组合,因而成本上升,而且面临个股的非系统性风都有~些不尽人意之处。如我国证券投资基金整体上难以超越大盘指数的表现,流动性风险低等优点。因此,指数基金可以解决主动管理基金存在的上述问题,很好地满足那些希望分享指数收益,追求与指数的相对稳定的部分投资者的需本文试图通过不同基金商品的比较与大量的国际实例,指出奶匦院颓妙的申购一赎回机制;接着,论证我国指数投资选用谋匾P院涂尚行裕簧证丫瞥觯岷掀浣诘氖谐”硐址治觯衔:侠淼摹⒕哂泄帕χ甘的制订是我国发展氖滓H挝瘢詈螅V泄腅的健康发展提出参考性氖谐”硐肿龀鍪凳钡姆治觥票两者的优点,为投资者提供一个方便灵活及费用低廉的投资渠道,透过一个简有利于投资者树立长期投资、趋势投资的理念;有利于股票市场各种避险金融工中国基金业发展时间不长,基金品种主要包括封闭式基金和开放式基金。封闭式基金的交易由于不允许赎回,极易产生基金净值和交易价格的大幅背离;开放式基金虽然可以赎回,但由于基金经理人必须存留相当数量现金以应赎回,而险。我国现有的这些基金,无论是优化指数基金还是其他普通的主动管理型基金,而且其业绩不具有显著的持续性,同时部分基金流动性风险高。而指数基金可以使投资者只需支付很少的管理费用就可以分享指数的收益,同时具有业绩稳定、要,在我国目前具有很好的市场前景。建议。本文的创新之处在于全面的分析了奶氐愫徒灰谆疲⑶叶陨现拇葱乱庖宀唤鲈谟谄浣灰准虮恪⒎延玫土匾5氖牵珽的推出标的。
二、国内外研究状况国内投资学界对交易所交易基金的研究已经取得了相当丰硕的成果,特别是有效程度的因素、优化型指数基金自身的因素和跟踪指数不完善的因素,并提出情况出发,在全面分析奶氐恪⒔峁埂⒃俗骰埔约捌溆氪郴鸬那鸬基础上,对中国引入ψ⒁獾奈侍馓岢隽艘恍┣惺档慕ㄒ椋骸督灰姿灰谆成功的原因分析及对我国的借鉴》钣迤夹