文档介绍：第二章财务管理基础本章考情分析本章主要讲述财务管理的价值观念,包括货币时间价值、风险与收益分析和成本性态等内容。本章既可以出客观题,也可以出主观题。分值一般在10分左右。题型单选题多选题判断题计算题综合题合计2010年1题1分1题1分2011年1题2分1题2分2012年1题1分1题1分本章考点精析第一节货币时间价值一、货币的时间价值的含义货币的时间价值,是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值,也称为资金的时间价值。二、复利终值和现值项目概念公式复利终值指一定量的本金按复利计算的若干期后的本利和。F=PX(l+i)a=PX(F/P,i,n)复利现值指按复利计算的以后若干期资金现在的价值。P=FX(l+i)_n=FX(P/F,i,n)三、年金概述年金的概念指一定时期内每期等额系列的收付款项,通常用表示。年金的特点期限要连续、每期金额要相等、至少有两期、每期的间隔时间要相等。年金的种类按每次收付发生的时点和收付次数不同,可分为普通年金、即付年金、递延年金、永续年金。四、普通年金终值与普通年金现值项目概念公式普通年金终值指一定时期内每期期末等额收付的系列款项的复利终值之和。F=A =AX(F/A,i,n)•I偿债基金指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。■A=F 1 -FX(A/F,i,n)(1+Z)“-1普通年金现值指一定时期内每期期末等额收付的系列款项的复利现值之和。P= +°-AX(P/A,i,n)■I年资本回收额指在约定的年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的价值指标。•A=P 1 -PX(A/P,i,n)l-(l+z)-n五、递延年金与永续年金的现值项目概念公式递延年金现值递延年金指第一次等额收付款项发生的时点在第二期或第二期以后的年金。递延年金终值与递延期无关,计算方法与普通年金终值的计算方法相同。递延年金现值=AX(P/A, i, n)X(P/F, i, m)=AX[(P/A, i, m+n)-(P/A, i, m)]=AX(F/A, i, n)X(P/F, i, m+n)永续年金现值永续年金指没有终结期的普通年金。永续年金没有终值。永续年金现值二A/i六、利率和期间的推算折现率的推算1、基本原理:已知F、P、n,求i;或已知A、F(P)、n,求i。2、一次收付款项的折现率:z=VfT7-i3、永续年金现值:i=A/P4、普通年金的折现率:①求系数;②査表;③使用插值法。期间的推算原理与步骤与折现率的推算相同。七、名义利率和实际利率名义利率指一年复利若干次时给出的年利率,也叫名义利率,用r表示。计息期利率指借款人每期支付的利息与借款额的比,也叫周期利率、期间利率。它可以是年利率,也可以是半年利率、季利率、月利率或日利率。实际利率指按给定的计息期利率每年复利m次时,能够产生相同结果的年利率,也称等价年利率、实际利率。换算公式计息期利率二名义利率/年内复利次数〒/m实际利率i=(l+r/m)"-l报价利率下终值和现值的计算1、将名义利率调整成实际利率,然后按年计算资金时间价值。2、将名义利率调整成计息期利率(r/m);将年数调整成计息期数(mXn);然后套用资金时间价值的计算公式。第二节风险与收益一、资产的收益和收益率资产收益的含义资产的收益是指资产的价值在一定时期的增值。资产收益的表达方式有两种表述方式:以绝对数表示的资产价值的增值量,称为资产的收益额;以相对数表示的资产价值的增值率,称为资产的增值率或报酬率。资产收益率的类型(如果不做特别指明,资产的收益均指资产的年收益率)实际收益率:表示已经实现或确定可以实现的资产收益率,表述为已经实现的或确定可以实现的利(股)息率与资本利得收益率之和。预期收益率:指在不确定的条件下,预测某资产未来可能实现的收益率。必要收益率:指投资者对某资产合理要求的最低收益率。无风险收益率:由纯粹利率和通货膨胀补贴两部分组成,无风险资产一般满足两个条件:一是不存在违约风险;二是不存在再投资收益率的不确定性。风险收益率:指某资产持有者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益,它等于必要收益率与无风险收益率之差。其大小取决于以下两个因素:一是风险的大小,二是投资者对风险的偏好。二、资产的风险及其衡量(一) 风险的概念风险是指资产收益的不确定性。(二) 风险衡量1、概率分布:是指随机事件每一种结果发生的可能性。2、期望值:是指随机事件每一种可能的结果与其发生概率乘积的累加和。3、离散程度指标计算公式说明方差八 -决=工(兀-£)5j=i以绝对数衡量某资产的风险,仅适用于期望值相同的情况。在期望值相同的情况下,方差越大,风险越大。标准差以绝对数衡量某资产的风险,仅适用于期望值相同的情况。在期望值相同的情况下,标准差越大,风