文档介绍：第五章天气保险与天气衍生品衍生品和保险品构成天气风险市场的核心。虽然这两种工具在可调整性方面、会计处理方面和法律方面都有不同的特征,但它们都提供风险转移便利,这一点则是共同的。保险市场具有极高的灵活性,保单可以被设计来承保多种天气风险。一家公司可能因为保险独特的法律和税收/会计特征更喜欢保险单而不是衍生品;作为选择,公司在投保其他风险(例如,财产和人寿)时已有数年购买保险的经验,所以公司可能希望继续使用这种“熟悉”的机制。?虽然保险产品一般要求一份不同类型的法律文件,必须通过由州或国家管制当局许可的经营者用特定的保单提供,但通过保单,公司寻求的基本风险保护通常可以得到。例如,一家公司要用保单对价格上升的风险进行保护,它可以购买与看涨期权有同样性质的保单;如果它要用保单对价格上升的风险进行保护,它可以购买与看跌期权有同样性质的保险单;如果它要用保单对价格下降的风险进行保护,它可以购买与复合板机期权有同样性质的保险单,等等。当然,更喜欢衍生品的公司也可以用这种保险单进行交易。能够将不同种类的风险产品制成保险单或衍生品,这是天气风险市场关键的优势之一,也是市场成长的核心动力之一。在学****以下产品部分时,读者应在心里记住:所描述的多种风险保护利益对于保险和衍生品都是有效的。?第一节金融衍生工具概论?金融衍生工具英文是Derivatives,起源于Derive这个单词,从字面上可以看出金融衍生工具的价值是从另一资产或价值中衍生出来的。能衍生金融衍生工具的传统金融工具被称为基础工具,包括利率、汇率、股票、债券等。为了让读者更好的理解天气衍生品,本节先介绍两种金融衍生工具:期货和期权。?一、期货?在经济活动中无时无刻不存在风险。在市场经济中,生产者和经营者都面临不同程度的价格波动,即价格风险。无论价格向哪个方向变动,都会给一部商品生产者造成损失。生产企业、加工企业或其他任何拥有商品并打算出售的企业面临着商品价格下跌的风险,在持有商品期间,一旦市场价格下跌,商品实际售价就很可能远远低于预期售价,使经营利润下降,甚至出现亏损。?同样,任何需要购进原材料以及某种商品的企业又可能因价格上升而蒙受损失;产品能否以预期的价格出售、原材料能否以较低的价格购进是经困挠生产经营者的主要问题。期货市场规避风险的功能,为生产者回避、转移或者分散价格风险提供了一种有用的手段,这也是期货交易不断得以发展的主要原因。?(一)期货的基本概念?期货是标准化合约,是一种统一的、远期的“货物”合同。买卖期货合约,实际上就是承诺在将来某一天买进或者卖出一定量的“货物”(货物可以是大豆、铜等实物商品,也可以是股指、外汇等金融产品)?(二)期货交易的基本特性??期货交易与股市的一个最大区别就是期货可以双向交易,期货可以买空也可以卖空。价格上涨时可以低买高卖,价格下跌时可以高卖低补。做多可以挣钱,做空也可以挣钱,所以说期货无熊市。??对期货交易国家不征收印花税等税费,唯一费用就是交易手续费。国内三家交易所目前手续费在万分之二三左右,加上经纪公司的附加费用,单边手续费不足交易额度千分之一,因为低廉的费用是成功的一个保证。??杠杆原理是期货投资魅力所在。期货市场里交易无需支付全部资金,目前国内期货交易只需要支付5%的保证金即可获得未来交易的权利。