文档介绍：华东师范大学
硕士学位论文
自由现金流量折现法在企业价值评估中的运用
姓名:宋丽丽
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:薛跃
20080501
摘要流量折现法评估企业价值理论基础上,用一个完整的案例——三全食品股份有限式对评估框架进行实证研究。以食品制造业——三全食品股份有限公司为例,运我国资本市场处于发展的初期,大众的投资理念还相当不成熟,因此对现代企业价值评估的研究,不但理论意义重大,而且有显著的现实意义。企业价值评估是企业外部投资者进行投资分析的必要工具,同时也是一种企业内部管理者常用的管理工具。企业自由现金流量是企业通过经营活动创造出来的财富,它是公司价值评估体系中最为重要的环节之一,其在衡量公司经营业绩及投资价值上有效刻画上市公司基于价值创造能力的长期发展潜力。本文主要研究自由现金流量折现法在企业价值评估中的运用。虽然国内研究自由现金流量折现对企业价值进行评估的理论有很多而且也比较深入,但却很少通过自由现金流量折现进行企业价值评估的完整的案例分析。本文在自由现金公司,对该方法进行实证研究。本文各章节内容如下:第一部分,绪论。讨论研究自由现金流量折现法运用的原因及评估企业价值的重要意义,全面回顾国内外对企业价值评估研究的现状,提出了本文研究的目的、主要内容及研究方法。第二部分,企业价值评估方法概述。介绍国内价值评估实践中主要应用的几种价值评估方法,,为后面的研究提供必要的理论铺垫和分析前提。第三部分,运用自由现金流量折现法进行价值评估的理论研究。详细讨论采用自由现金流量折现评估企业价值的框架,为下一步进行实践打下坚实的理论基第四部分,运用自由现金流量折现法进行价值评估的实证研究。以案例的方用自由现金流量折现法进行价值评估,并以年该公司成功实现首次公开发行后的市场价值对评估结果进行验证。第五部分,结论。肯定自由现金流量折现法的可操作性,总结思考该方法使用过程中遇到的一些困难,提出在哪些方面需要进行进一步研究。【关键词】企业价值自由现金流量自由现金流量折现础。摘要
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导师签名:抄!啤占\学位论文作者签名:床雨丽学位论文独创性声明学位论文授权使用声明本人完全了解华东师范大学有关保留、使用学位论文的规定,学校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸质版。有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆被查阅。有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索。有权将学位论文的标题和摘要汇编出版。保密的学位论文在解密后适用本规定。:本人所呈交的学位论文是我在导师的指导下进行的研究工作及取得的研究成果。据我所知,除文中已经注明引用的内容外,,均已在文中作了明确说明并表示谢意。
自由现金流量折现法在企业价值评估中的运用髀研究问题的提出及研究意义在资本市场运行中,经常遇到对企业价值评估的问题,而现有的企业财务及管理理论中较多对这个问题做了理论性的探讨,并未就操作进行过多的阐述,于是在企业的实际操作中出现了种种方法,这些方法是否科学,是否能够真正反映出一个企业的价值,一直是一个令人困扰的难题。本文通过对理论和实践的分析,希望能够为企业价值评估提出一种切实可行的方法,从而对企业的合理评价探索出一种方法。随着我国社会主义市场经济的建立和发展,资本市场的逐步完善,国有企业改革的进一步深化,人们比以往任何时候都更加关注企业的价值。企业价值最大化或股东财富最大化己经不仅仅是公司财务管理的目标,更成为企业经营管理最根本的出发点。因此,什么是企业的价值,如何科学地评估企业的价值,都是企业的所有者、经营者、债权人、市场投资人等利益相关者以及任何关注公司价值的人士最为关心的问题。企业作为商品进入市场进行产权交易,同一般商品一样要遵循市场经济的价值规律和交易规律,由此产生了企业进行价值评估的需要;人们在对企业这个组织的深入研究发现,企业价值具有许多重要的特性,企业价值的这些特征是衡量一个企业成功与否和整体质量好坏的最全面、最准确的指标,企业价值评估由此产生并得到发展。企业价值评估己不仅仅是为了产权变动提供可靠依据、促进产权变动工作的系统化、规范化和科学化,而且日益成为企业管理人员、经济师、投资者和证券分析师决策的利器,企业价值评估已日益被广泛应用于企业自身的企业价值数额需要进行评估后才能得到。企业价值的数额对企业经营活动又绩效评估,价值管理和投资分析中。
是必需的。在某种程度上,几乎所有的经济决策都包含价值评估辽偈且。在企业内部,编制资本预算包括考虑某个项目将如何影