文档介绍：(SimpleInterest,SI) 利息=本金×利率×时间,即IR=P×i×n 终值F=P×(1+i×n) ,就是把将来某一时点资金额换算杨现在时点等值金额。折现时所使用利率称为折现率(贴现率)。若n年后能收入F元,那么这些钱现在价值(现值)称为折现系数。。现值: FV-投资终值,将来值(FutureValue); PV-现值(PresentValue); i-投资利率(或资金成本); n-年数; (建设初期)现值之与,有时也称为累计净现值。其中:Ci--现金流入量,Co--现金流出量,n--建设项目计算期,i--行业基准收益率、折现率、期望最低投资回报年复利利率。 NPV决策准则: 如果NPV值大于或等于0,接受项目; 如果NPV值小于0,拒绝项目。 NPV为正值,表明公司将得到等于或大于资金成本收益。也可以用表格计算如下: 净现金流量=收入-成本净现值=净现金流量×贴现系数累计净现值=净现值+上年度累计净现值 ,由于没有考虑各方案投资额大小,因而不直接反映资金利用效率。为了考察资金利用效率,PresentValueRate,NPVR)作为净现值辅助指标。净现值率是项目净现值与项目投资总额现值P之比,是一种效率型指标,其经济含义是单位投资现值所能带来净现值。其计算公式为: NPVR=NPV/P 投资总额现值其中It为第t年投资额。因为P>0,对于单一方案评价而言,若NPV≥0,则NPVR≥0;若NPV<0,则NPVR<,净现值与净现值率是等效评价指标。,仅凭净现值绝对数大小进行决策是不够,还需要结合现值指数进行剖析。PresentValueIndex,NPVI)是投资方案经营期各年末净现金流入量总现值与建设期各年初投资额总现值之比,即: 其中:Nt为经营期各年末净现金流入量,Pt为建设期各年初投资额,t为年数,m为经营年数,n为建设期年数,i为年利率或行业基准收益率。 NPVI>1,方案可接受,否则为不可行方案。如果有好几个可行方案,以NPVI越大越好。 ,往往会因为各种不确定因素使其偏高于银行贷款利率。随着实折现率升高,方案可行性下降,这就存在一个临界点,当实际折现率高于此值时,方案就不可行。这个临界点,我们通常称为内含报酬率(内部收益率),即一种能够使投资方案净现值为0折现率。为了简化计算,通常使用线性插值法来求内含报酬率: 其中,IRR(InternalRateofReturn)表示内含报酬率,i1表示有剩余净现值低折现率,i2表示产生负净值高折现率,|b|表示为低折现率时剩余净现值绝对值,|c|表示为高折现率时负净现值绝对值。对某个方案而言,当利率小于其内含报酬率时,该方案可行,否则不可行。如果有好几个可行方案,以内含报酬率越大为越好。内含报酬率最大优点是,它排除了项目大小、生命周期长短等因素,给出了评价不同项目经济效益统一指标。