文档介绍：第一节短期负债融资一、短期银行借款二、商业信用(一)商业信用的形式商业信用:企业在商品交易中由于延期付款或预收货款而形成的企业之间的借贷关系。1返回上一页>>下一页其主要形式有:1、赊购商品(应付帐款)2、预收货款卖方企业在交付货物之前向买方预先收取部分或全部货款的商业信用形式,相当于卖方企业向买方企业借入的从收款到交货这段期限内的短期无息资金。版权所有江西财经大学张阳华2(二)商业信用的条件指销货方对付款的时间和现金折扣所作的具体规定。1、预付货款2、延期付款,但不提供现金折扣3、延期付款,提前付款有现金折扣(三)商业信用的成本(应付帐款的成本)在下列两种情况下没有成本,即获得了免费信用:(1)没有现金折扣的商业信用;(2)有现金折扣且企业实际已享受了现金折扣的商业信用。在有现金折扣而企业未能享受到时,便存在资金成本(放弃现金折扣的机会成本)。返回<<上一页>>下一页版权所有江西财经大学张阳华3注意:放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大小、折扣期的长短呈同向变化,与付款期的长短呈反向变化。在放弃现金折扣的情况下,推迟付款的时间越长,其成本越小。[例]在2/10,n/30的信用条件下,如果企业放弃现金折扣,在信用期满时付款,则(四)商业信用筹资的优缺点优点:(1)商业信用非常方便,属于一种自然性融资;(2)如果没有现金折扣,或不放弃现金折扣,则没有资金成本;(3)限制少。缺点:(1)商业信用所融资金的使用期限较短;(2)如果企业放弃现金折扣,则要付出较高的资金成本。返回<<上一页>>下一页版权所有江西财经大学张阳华三、短期融资券(一)短期融资券的种类短期融资券:大型工商企业或金融企业发行的短期无担保本票。其种类有:1、经纪人代销的融资券和直接销售的融资券2、金融企业的融资券和非金融企业的融资券3、国内融资券和国际融资券(二)短期融资券的发行程序(三)短期融资券筹资的优缺点优点:(1)筹资成本低;(2)筹资数额较大;(3)能提高企业的信誉。缺点:(1)风险较大;(2)弹性较小;(3)发行条件较严格。4返回<<上一页>>下一页版权所有江西财经大学张阳华第二节长期负债融资一、长期借款长期借款:企业向银行等金融机构以及其他单位借入的、期限在一年以上的各种借款。(一)长期借款的种类1、按提供借款的机构分类政策性银行贷款、商业性银行贷款、其他金融机构贷款2、按有无抵押品作担保划分抵押贷款、担保贷款、信用贷款3、按贷款用途划分基本建设贷款、技术改造贷款、科研开发和新产品试制贷款(二)银行借款的信用条件信用额度:借款企业与银行间正式或非正式协议规定的企业借款的最高限额5返回<<上一页>>下一页版权所有江西财经大学张阳华6周转信用协议:一种经常为大公司使用的正式信用额度。银行对周转信用额度负法律义务。补偿性余额:银行要求借款企业将借款的10~20%的平均存款余额留存银行,以降低银行贷款的风险,补偿银行的损失。在补偿性余额的信用借款中,企业的实际利率要高于名义利率。(三)企业对贷款银行的选择(四)长期借款的程序返回<<上一页>>下一页版权所有江西财经大学张阳华7(五)借款合同的内容(六)长期借款的优缺点优点:(1)筹资速度快;(2)资金成本低;(3)借款弹性较大,较灵活;(4)可发挥财务杠杆的作用。缺点:(1)筹资风险较高;(2)限制条件较多;(3)筹资数量有限。返回<<上一页>>下一页版权所有江西财经大学张阳华8二、发行债券债券:债务人为筹集借入资本而发行的、约定在一定期限内向债权人还本付息的有价证券。(一)债券的种类1、记名债券与无记名债券2、抵押债券与信用债券3、固定利率债券与浮动利率债券4、参与公司债券与非参与公司债券5、一次到期债券与分次到期债券6、收益公司债券、可转换公司债券与附认股权债券7、上市债券与非上市债券返回<<上一页>>下一页版权所有江西财经大学张阳华9(二)发行债券的资格与条件1、发行债券的资格《公司法》规定,公司债券的发行主体仅限于:股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司。2、发行债券的条件1993年8月2日国务院颁发的《企业债券管理条例》规定,企业发行债券必须符合下列条件:(1)企业规模达到国家规定的要求;(2)企业财务会计制度符合国家规定;(3)具有偿债能力;(4)企业经济效益较好,发行债券前三年连续盈利;(5)所筹资金的用途符合国家产业政策。返回<<上一页>>下一页版权所有江西财经大学张阳华101993年12月发布的《公司法》规定,公司发行债券必须符合下列条件:返回<<上一页>>下一页(1)股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元,有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元;(2)累计债券总额不超过公司净资产的40%;(3)最近三年平均可分