文档介绍：第一节外汇期权交易概述一、概念期权(Option,又译选择权):是指一种金融契约,它赋予持有人一种权利,使其能在规定的时期内自行决定是否按规定的价格和数量买进(或卖出)某种金融资产。期权合同的买方要向卖方支付一定的费用,这种费用称为期权费(Premium),又称权利金、权价或保险费。第一节外汇期权交易概述二、外汇期权交易的基本术语1、期权的买方(Taker)2、期权的卖方(Granter)3、期权费(Premiun),无追索权4、执行价格(StrikePriceorExercisePrice),又称协议价格(场内交易由市场供求决定;场外由双方谈判力决定)5、到期日(ExpirationDates)6、交割日(DeliveryDates)第一节外汇期权交易概述三、外汇期权交易的特点1、期权买、卖双方的权利、义务不对等;买方支付权利金后,获得买进或卖出的权利,而不负有必须买进或卖出的义务。卖方收取权利金后,负有应买方要求,必须买进或卖出的义务,而没有不买或不卖的权利。2、期权交易的收益和风险不对称;3、期权买方的权利具有很强的时间性。(期权卖方的义务具有很强的时间性)第二节外汇期权的种类1、按期权交易方向不同(赋予购买者的权利不同)分:赋予期权购买者在未来某一规定时间以约定的价格买入……赋予期权购买者在未来某一规定时间以约定的价格卖出……只能在期权有效期的最后一个营业日执行(美式期权的期权费教欧式期权高)第二节外汇期权的种类3、根据交易场所的不同来划分:场内交易外汇期权合约是标准化的,其主要要素主要有::一般与外汇期货合约面额一致。(StrikingPrice):一般用美元表示。:一般为3、6、9、12月。:各交易所规定有所不同。(OTC)第二节外汇期权的种类4、按期权执行价格与即期汇率的关系分:实值、虚值、平值期权实值期权执行价格小于即期汇率虚值期权执行价格大于即期汇率平值期权执行价格等于即期汇率实值期权执行价格大于即期汇率虚值期权执行价格小于即期汇率平值期权执行价格等于即期汇率第二节外汇期权的种类5、根据期权交易的基础资产不同来划分:a、外汇现汇期权b、外汇期货期权当外汇期货看涨期权的买方行使权利时,其可以从期权出售方获得标的期货合约的多头,再加上期货价格超过执行价格的超额现金;当看跌期权的买方行使权利时,其可以从期权出售方获得标的期货合约的空头,再加上执行价格超过期货价格的超额现金。c、期货式期权d、复合期权第二节外汇期权的种类6、根据期权的复杂程度和使用范围来分:(1)、标准期权(2)、奇异期权合同条款变更型、路径依赖型、多因素期权第三节外汇期权的定价基本原理一、期权的内在价值与时间价值1、内在价值指期权持有者立即执行期权所能获得的经济价值,如果这个经济价值不是正数,那么内在价值为零。对于买权来说,内涵价值为执行价格低于期货价格的差额;对于卖权来说,内涵价值为执行价格高于期货价格的差额。“实值期权”具有内在价值。“平值期权”内在价值为零。“虚值期权”无内在价值。