文档介绍：第一节投资银行的内涵外延第二节投资银行的中心转移第三节投资银行的金融创新第一章投资银行的核心特征【学****提示】本章通过三方面对投资银行的核心特征进行介绍。首先讨论投资银行的内涵和外延,重点掌握投资银行的主要业务、核心功能和本质特征;其次介绍投资银行中心转移的历史演变,讲述投资银行业在不同历史阶段的特征和发展趋势;最后,探讨投资银行的金融创新。一、投资银行的主要业务二、投资银行的中心转移三、投资银行的金融创新第一节投资银行的内涵外延第一节投资银行的内涵外延投资银行的内涵界定,不同国家的叫法不同:投资银行、商人银行、证券公司罗伯特·劳伦斯·库恩(RobertLawrenceKuhn)对投资银行的定义:(1)最广义;(2)较广义;(3)狭义;(3)最狭义。(1)最广义的定义包括所有华尔街金融公司所从事的所有业务,涵盖证券、银行、保险业务,以及不动产投资等综合性的金融服务。(2)较广义的定义投资银行是从事所有资本市场业务的金融机构。其业务包括证券承销、公司理财、兼并与收购、咨询服务、基金管理、风险投资、风险管理和风险工具的创新。这个定义不包括证券零售、房地产经纪业务、抵押贷款、保险产品等业务。本书采用此定义,银行和保险的业务不包括在这个定义中。第一节投资银行的内涵外延(3)狭义的定义投资银行业务只限于某些资本市场活动,主要业务包括证券承销、证券交易、企业兼并与收购。基金管理、风险投资、风险管理和金融工具创新等其他业务不包括在此定义范围内。第一节投资银行的内涵外延(4)最狭义的定义投资银行的业务严格限制于其最核心的传统业务,包括一级市场的证券承销、筹措资本和二级市场的证券经纪与自营交易业务。第一节投资银行的内涵外延第一节投资银行的内涵外延一、投资银行的主要业务证券一级市场和二级市场业务(按照较广义的定义)一、企业改制二、证券承销三、证券二级市场交易四、兼并与收购五、基金创设六、创业或风险投资七、资产证券化八、投资研究与证券分析九、其他业务(金融衍生工具的交易与创设、咨询业务、过桥贷款业务)一级市场一级市场,指股票的初级市场也即发行市场,在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票。通过一级市场,发行人筹措到了公司所需资金,而投资人则购买了公司的股票成为公司的股东,实现了储蓄转化为资本的过程。一级市场有以下几个主要特点:一、发行市场是一个抽象市场,其买卖活动并非局限在一个固定的场所,二、发行是一次性的行为,其价格由发行公司决定,并经过有关部门核准。投资人以同一价格购买股票。二级市场二级市场,指流通市场,是已发行股票进行买卖交易的场所。二级市场的主要功能在于有效地集中和分配资金:(1)促进短期闲散资金转化为长期建设资金;(2)调节资金供求,引导资金流向,沟通储蓄与投资的融通渠道;(3)二级市场的股价变动能反映出整个社会的经济情况,有助于抽调劳动生产率和新兴产业的兴起;(4)维持股票的合理价格,交易自由、信息灵通、管理缜密,保证买卖双方的利益都受到严密的保护。已发行的股票一经上市,就进入二级市场。投资人根据自己的判断和需要买进和卖出股票,其交易价格由买卖双方来决定,投资人在同一天中买入股票的价格是不同的。