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学号:2009119011 单位代码:10759

石河子大学
硕士学位论文

基于信贷渠道的
货币政策传导机制在新疆的有效性研究

学位申请人马秀娟
指导教师陈文新
申请学位门类级别经济学硕士
学科、专业名称统计学
研究方向管理统计
所在学院商学院

中国〃新疆〃石河子
2012 年 6 月
Research on Credit Channels Effectiveness of ary Policy
Transmission Mechanism in Xinjiang Region

A Dissertation Submitted to
Shihezi University
In Partial Fulfillment of the Requirements
for the Degree of
Master of Economics

By

Ma xiu-juan
(Statistics)

Dissertation Supervisor: Prof. Chen Wen-xin

June, 2012
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研究生签名: 时间: 年月日

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研究生签名: 时间: 年月日
导师签名: 时间: 年月日
摘要
随着市场经济体制的逐步完善,我国的货币政策传导机制已由最初的直接传导过渡到了现阶段
的间接传导。虽然实行的是全国统一的货币政策,然而由于我国现实存在的东、中、西部地区区域
经济金融发展水平的差异较大,导致货币政策传导机制的区域效应明显。因此,本文以此为背景,
就目前基于信贷渠道的货币政策传导机制在新疆的有效性进行讨论。
论文第一部分首先介绍了本文的选题背景及研究意义,而后对国内外相关研究现状进行综述,
在对现有文献和研究成果进行总结回顾的基础上,提出研究思路,并对研究内容和方法进行说明。
论文第二部分首先对国家货币政策、传导机制及其有效性进行了系统的概述;其次,在介绍货
币政策传导机制基本概述的基础上介绍了货币政策传导机制的构成要素;最后,在系统的对货币政
策传导机制概念进行梳理的基础上,剖析了货币政策的基本框架,引出信贷传导渠道的理论基础。
对论文研究中所要用到的相关理论进行了详细的介绍和梳理,为后续研究奠定了坚实的理论基础。
论文第三部分首先阐述了自新中国成以来,我国货币政策发展所经历的四个阶段。其次,针对
目前的金融环境系统性的描述了我国货币政策传导机制面临的现实选择,得出目前信贷渠道仍然是
货币政策传导机制的主要渠道。然后,给出了信贷渠道有效传导的基本前提条件,在此基础上分析
了新疆地区的货币政策传导机制信贷传导机制运行特征。研究发现,基于信贷渠道的货币政策传导
机制在新疆受阻,主要归因于新疆地区银行存贷差逐年增大;金融市场上间接融资占居绝对的优势,
以及资产和负债的可替代性差和中小企业发展融资难问题。
论文第四部分主要运用了 VAR 模型以及脉冲响应函数计量分析方法,研究基于信贷渠道货币政
策传导机制在新疆有效性的情况。首先,基于前面章节的理论分析进行实证测评,以新疆广义货币
供应量 M2 作为货币政策传导的货币渠道的代表变量,以新疆金融机构的各项贷款余额 LOAN 作为货
币政策传导的信贷渠道代表变量,建立向量自回归(VAR)模型,分别就国家货币政策信贷渠道和货币
渠道的传导机制对新疆的产出和物价产生的冲击反应进行了实证研究,结果表明目前虽然信贷渠道
和货币供给渠道在新疆货币政策传导渠道中共同发挥作用,但是信贷传导渠道目前仍然是货币政策
传导机制在新疆传导的主渠道,货币供给渠道未能比信贷渠道发挥更好的作用。其次,就新疆的传
导效应和中东部的两个代表性省市进