文档介绍：1 《高级财务管理学》课程试题答案( B 卷) 一、名词解释(本题共 4 小题,每小题 5 分,共 20 分) 1. 管理层收购答: 管理层收购是指目标公司的管理层利用外部融资购买本公司的股份, 从而改变本公司所有者结构、控制权结构和资产结构, 进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。管理层收购是杠杆收购的一种特殊形式, 当杠杆收购中的主并方是目标企业内部管理人员时, 杠杆收购也就是管理层收购。 2. 事业部制结构答: 事业部制结构是在集团母公司下面设立若干个自主营运的业务部门—事业部, 这些事业部可以按产品、地区、服务甚至生产程序来划分, 每一事业部包含了若干个子公司或其他集团成员。事业部结构的基本关系是公司的决策分两个层次, 即战略决策层和运作决策层, 总部负责战略层次, 事业部主要负责运作层次。 3. 资本经营答: 资本经营是指可以独立于生产经营存在的, 以价值化、证券化了的资本或可以按照价值化、证券化操作的物质资本为基础, 通过收购、兼并、分立、剥离、拍卖、改制、上市、托管、清算等手段及其组合, 对企业的股权、实物资产或无形资产的知识产权等优化配置来提高资本运营效率、谋求竞争优势的经济行为。 4. 股权自由现金流量答: 股权自由现金流量是企业向债权人支付利息、偿还本金、向国家纳税、向优先股股东支付股利,、偿还本金、向国家纳税、向优先股股东支付股利, 以及满足其自身发展需要后的剩余现金流量, 体现了股权投资者对企业现金流量的剩余要求全。二、简答题(本大题共 2 小题,每小题 10 分,共 20 分) 1. 简答企业集团财务管理的特点。答:(1 )集团财务管理的主体复杂化,呈现为主体复杂化,呈现为一元中心下的多层复合结构特征。(2 )集团财务管理的基础是控制,企业集团是企业的联合体,是一个通过以资金为主的多种联接纽带联合的多法人的集合, 核心层对集团其他层次的控制成为管理的基础, 各种控制手段中以财务控制为最基本控制。(3) 企业集团母子公司之间往往以资本为联接纽带, 根据母公司在子公司资本中的投入比例不同, 子公司可分为全资子公司、控股子公司、参股子公司、关联子公司。(4) 集团财务管理更加突出战略性, 企业集团的形成本身就是战略选择的结果, 企业集团的日常经营和管理也必须以战略为指导。 2. 简答预测并购资金需要量时主要考虑哪些因素? 答:(1 )并购支付的对价,支付的对价与目标企业权益价值大小、控股比率和支付溢价率相关, MAC=E AP(1+R) (2 )承担目标企业表外负债和或有负债的支持(3 )并购交易费用,包括并购直接费用和并购管理费用(4 )整合与运营成本,为了保证并购后企业的健康持续发展必须要支付长期的运营成本,包括整合改制成本和注入资金的成本。三、论述题(本大题共 2 小题,每小题 15 分,共 30 分) 1. 根据财务管理假设的构成回答下列问题: (1 )明确了财务管理工作的时间范围的是哪一理财基本假设? 答: 持续经营假设是指理财的主体是持续存在的并且能执行其预计的经济活动, 这一假设明确了财务 2 管理工作的时间范围。(2 分) (2)“理财主体一定是法律实体, 但法律实体并不一定是理财主体”这一表述是否正确, 请举例说明。答: 这一表述是正确的, 例如某企业的一个在会计上独立核算的生产车间, 其不是法律