项目投资管理课程讲座.ppt

文档介绍：内容提要:1、概述;2、现金流量(CF的假定、具体内容、NCF的确定);3、投资决策评价方法(NPV法、IRR法、等年值法);4、设备的投资决策;5、风险投资决策(风险调整贴现率法、肯定当量法)。第一节概述一、投资的含义和目的(一)含义投资是取得利润的前提,是发展生产和经营的必要手段,也是降低风险的重要途径。(二)目的1、取得投资收益2、降低投资风险3、承担社会义务二、投资的分类(一)直接投资和间接投资⇒根据投资与生产经营的关系(二)短期投资和长期投资⇒根据投资回收期的长短♣狭义上的:♣广义上的:(三)对内投资和对外投资⇒根据投资方向(四)初创投资和后续投资⇒根据投资在生产过程中的作用三、长期投资经济效益分析应考虑的基本问题 (TheTimeValueofMoney) (TheRiskValueofInvestment) (Inflation) (CostofCapital) (CashFlow)第二节现金流量一、现金流量的涵义(CashFlow➞CF)以收付实现制为基础这里的“现金”是广义上的现金二、现金流量的假定(★)1、财务可行性分析假定2、全投资假定(∆)3、项目计算期假定4、建设期投入全部资金假定5、经营期与折旧年限一致假定6、时点指标假定7、确定性假定三、现金流量的具体内容(★)(一)现金流入的内容(CashInflow➞CI) 。(2、3统称为回收额) (二)现金流出的内容(CashOutflow➞CO)1、建设投资(含更新改造和基建投资) 注:FA投资可能与计算折旧的FA原值存在差异★FA原值=FA投资+建设期资本化借款利息+FA投资方向调节税2、垫支的流动资金(又称为流动资金投资)(1、2合称为原始总投资)★原始总投资=建设投资+垫支流动资金★投资总额=原始总投资+资本化利息3、经营成本(又称付现的营运成本、付现成本)★某年经营成本=当年总成本费用(含期间费用)-该年折旧-该年无形资产、开办费摊销-利息支出(财务费用中的)4、各项税款我国现行制度规定,所得税一律作为现金流出项目处理。5、其它现金流出四、投资决策中使用现金流量的原因1、采用现金流量有利于科学地考虑资金时间价值。利润与现金流量的差异:2、采用现金流量能使投资决策更符合实际情况。因为:①②