文档介绍：山东大学
硕士学位论文
股权结构、董事会治理与代理风险关系的实证研究
姓名:马源
申请学位级别:硕士
专业:企业管理
指导教师:谢永珍
20090325
中文摘要只要存在委托代理关系,代理风险就无法避免,而且这种风险与企业的股权结构本文通过分析国内外学者关于代理风险的研究,发现学者们主要研究风险投国家的数据进行研究的文献少之又少,尤其是运用我国上市公司的数据。本文的点,探索两者与代理风险之间的关系,通过实证分析帮助企业利益相关者及时识而导致的在公司治理的过程中代理人为了谋求自身利益不认真行使代理人职责,在现代公司制企业中,由于所有者的分散,企业的经营往往通过委托代理来实现,因而公司制企业中所有者和经营者之间的委托代理关系往往非常重要。但以及董事会治理之间存在着十分密切的关系。股权结构是公司所有者的内部结构,它决定公司的治理模式和治理机制,对于企业的代理风险具有重要影响,特别是当股权结构同股东性质结合起来考察时更是如此。但是,股权结构只是影响企业代理风险的一个因素,作为行使公司监督权的董事会也发挥着十分重要的作用。在两权分离状态下形成的委托代理关系中,董事会既是委托人又是代理人,体现了董事会在公司治理中的重要地位。由于所有者和经营者之间天然的利益差异,就会不可避免的产生代理风险,为了降低企业代理风险,保障企业价值最大化,就必须在寻求合理股权结构的情况下提高董事会的监督力度。资或是创业投资中的代理风险。迄今为止很少有学者研究股权结构和代理风险以及董事会和代理风险之间的关系,而且在代理风险的实证研究方面,利用发展中研究价值体现在:从公司治理的微观角度一公司的股权结构和董事会特征为出发别代理风险,准确的评价上市公司的潜在价值并及时采取措施化解代理风险,为所有者的利益提供保障,同时也能起到督促上市公司完善公司治理的作用。本文的创新点为:⒍源矸缦战辛硕ㄒ濉=涠ㄒ逦#涸诙怨舅腥ā⒖刂迫ㄒ约笆余索取权的配置安排过程中由于公司内部治理结构不健全或是外部环境不稳定不能很好的维护委托人的利益,做出损害委托人利益的行为的可能性。‘⒁云撇怕首魑1唤馐捅淞浚菇斯扇ń峁埂⒍禄嶂卫碛氪矸缦之间的理论模型并进行了实证研究。山东大学硕士学位论文
方面,独立董事比例、年度内董事会会议次数以及董事的报酬与代理风险之间存架构会影响它们之间的关系外,还有其他外部因素如市场环境、法律制度等也会议,希望理论上的研究结论能够应用于实践,更好的完善我国上市公司的治理状况,降低企业代理风险,实现企业的长期稳定发展。量代理风险,二是需要在以后的研究中应用层次回归模型,对股权结构、董事会在进行实证分析之后,本文发现股权集中度、股权制衡度与代理风险之间存在着显著的关系,而股东性质与代理风险之间并无显著的关联性;在董事会特征在显著的关系,而董事会规模、两职设置以及审计委员会的设置状况与代理风险之间并无显著关联性,这可能是因为除了上市公司的内部因素如体制建设、管理对它们之间的关系产生综合影响。通过对结果的分析本文提出了相应的政策建本文研究尚存在的问题有以下两个方面:一是今后需要用更多指标来综合衡治理影响代理风险的机制进行更深入的分析。关键词:股权结构;董事会治理;代理风险山东大学硕士学位论文●
.山东大学硕士学位论文...猘瓵..甌’,,..,.甀,.
山东大学硕士学位论文;’’琤.,痶.,琧.,瑀簍;.篛籅
论文作者签名:事师签名:韘譬争期:丛孓原创性声明关于学位论文使用授权的声明本人郑重声明:所呈交的学位论文,是本人在导师的指导下,独立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外,本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体,均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人承担。论文作者签名:本人同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的印刷件和电子版,允许论文被查阅和借阅;本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索,可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。C苈畚脑诮饷芎笥ψ袷卮斯娑
第碌悸研究背景与选题意义①.芯勘尘股权结构是公司治理微观结构中一个非常重要的因素,然而何种股权结构才是现代公司制企业在进行治理时所采取的最优结构仍然受到学术界的广泛争论。但是从世界各国的现实情况可以看出,无论是公司股权高度分散的国家,还是股权高度集中的国家,因公司治理机制不完善而导致的公司丑闻已不在少数。九十年代,安然、世通事件的发生震惊全球,这两起事件都有安达信会计事务所出具的假账。会计事务所没有以自己独立的身份对公司会计报表进行审核,却受公司高管层的摆布出具虚假信息报告,最后致使公司受到了严重影响。近年来,我国出现的如齐鲁石化两任董事长以及吴忠仪表前任董