文档介绍：跨国投资并购(案例分析) 制作:帽帽班级:国贸班由于跨国并购涉及两个或两个以上国家的企业及其在国际间的经济活动, 因而,其内涵及其对经济发展的影响也与一般的国内并购不完全相同。为了完整的理解跨国并购的含义,首先要理解并购的含义。并购包括兼并和收购两层含义。兼并: 指两家或两家以上的独立的企业、公司合并组成一家企业,通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。然而,在西方公司法中, “企业兼并”又分为吸收兼并、创立兼并。收购: 收购强调买方企业想卖方企业的“购买”行为。按照其内容的不同,收购又分为资产收购、股份收购。跨国并购: 一国企业为了某种目的,通过一定的渠道和支付手段,将另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份收买下来的商业投资活动。案例说明- TCL 公司的简介- 并购其他公司的过程(一) TCL 收购德国施耐德公司。(二) TCL 与法国汤姆逊合并重组。(三) TCL 牵手阿尔卡特。- 失败(亏损)的原因 TCL 公司的简介? TCL 集团的前身最早是 1981 年成立的 TTK 家庭电器有限公司, 1985 年与中国香港合资成立了 TCL 通讯设备有限公司。 1993 年 TCL 通讯设备股份有限公司股票在深交所上市, 1997 年 TCL 重组为集团有限公司。 1999 年 TCL 国际控股有限公司股票在香港上市( 2005 年3月份易名为 TCL 多媒体), 同年 3月份, TCL 移动通信有限公司成立, 开始进军移动通讯终端市场。 2002 年, TCL 集团改制为股份有限公司。 TCL 集团的标志广告语 TCL 集团在世界的分布? 2002 年9月, TCL 集团以 820 万欧元全资收购了德国的破产企业施奈德公司,收购除涉及有形资产外,还包括一些诸如研发设施、销售渠道、品牌等无形资产。在收购后的初期,尽管 TCL 集团借此机会打入了壁垒森严的欧盟市场,也取得了一些协同整合成效,但总体来说收购是不成功的, 从 2003 年开始施奈德的生产线就一直处于严重亏损状态。 2004 年1月, TCL 集团和法国汤姆逊公司通过共同出资成立一家名为 TCL —汤姆逊电子有限公司(简称 TTE )的方式来重组双方的彩电和 DVD 业务, TCL 集团把其在中国内地、越南及德国的所有彩电及 DVD 生产厂房、研发机构、销售网络等业务投入合资公司;而汤姆逊公司则投入其所有位于墨西哥、波兰及泰国等地的彩电生产厂房、所有的 DVD 销售业务以及所有彩电和 DVD 研发中心。(一) TCL 收购德国施耐德公司?继收购汤姆逊公司之后不久, 2004 年6月, TCL 通讯与法国阿尔卡特合资组建 TCL -阿尔卡特移动电话有限公司(简称 T&A ),合资方式为阿尔卡特以现金和全部手机业务相关资产、权益和债务等合计价值 4 500 万欧元注入新公司,占股比例为 45 %; TCL 通讯则投入 5 500 万欧元现金认购余下的 55 %股权。同年 9月份 T&A 正式开始运营, 到年底仅 4个月的时间即告亏损 亿港元。经过了短时间内“蛇吞象”式的三次并购之后,在规模迅速扩张“光环效应”下的 TCL 集团实际上其经营绩效却大幅滑坡。?数据显示,尽管国际化整合后的 2004 年仍然实现利润 亿元,但同比下降 %,之后 2005 年年报显示亏损 亿元, 2006 年半年报显示巨亏 亿元,其中海外投资业务的亏损是集团巨额亏损的主要原因,尤其是欧洲市场和北美市场亏损数额相当巨大。(二) TCL 与法国汤姆逊合并重组(三) TCL 牵手阿尔卡特? 2004 年 10 月9日, TCL 董事长兼总裁李东生与阿尔卡特集团董事长谢瑞克在北京签订了成立双方手机合资公司的正式合同。阿尔卡特是一家全球著名的手机商,占有全球 3% 左右的市场,在欧洲则更大一些,甚至在我国华东一带,阿尔卡特也有 7% 左右的市场。这是我国手机行业迄今为止最大的企业并购案,也是中国手机企业第一次参与全球范围内的“整军运动”。 TCL 收购阿尔卡特手机,看中的正是阿尔卡特在欧洲市场的品牌和销售网络。但是事与愿违, TCL -阿尔卡特 2004 年9月开始运作, 至年底仅 4个月即告亏 258 亿港元; TCL 的手机业务中仅 TCL -阿尔卡特手机有限公司就亏损人民币 亿元,成为集团主要的亏损源。