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国际金融市场国际金融东南大学徐力行.ppt

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国际金融市场国际金融东南大学徐力行.ppt

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文档介绍

文档介绍:按照资金融通期限的长短可以分为国际货币市场(通常由同业拆借市场、承兑市场、票据贴现市场、短期政府债券市场、大额可转让定期存单市场、回购市场和短期信贷市场组成)和国际资本市场(债券和股票、中长期信贷市场)。按照经营业务的种类划分可以分为资金市场、外汇市场、证券市场和黄金市场。按照金融资产交割的方式不同可以分为现货市场、期货市场和期权市场。按照交易对象所在区域和交易币种,可分为在岸市场和离岸市场。在岸国际金融市场是指居民与非居民之间进行资金融通及相关金融业务的场所。主要包括外国债券市场(例如:杨基债券市场和武士债券市场);国际股票市场等。离岸金融市场(OffshoreMarkets)指在一国货币管辖权之外从事该国货币存放等金融业务的市场。通常,离岸业务与国内金融市场完全分开,不受所在国金融、外汇政策的限制。离岸市场是目前最主要的国际金融市场。离岸国际金融市场离岸市场是国际金融市场的核心,是相对于传统的在岸市场(onshoremarket)而言,也称境外金融市场。“境外市场”(ExternalMarket)能自由兑换的货币,可以在其发行国以外进行交易,而且不受任何国家的有关金融法规的管制。离岸金融中心可以分为功能中心(FunctionalCenter)和名义中心(PaperCenter)两类。功能中心分为两种,一体化中心(IntegratedCenter)和隔离性中心(SegregatedCenter)。名义中心纯粹是记载金融交易的场所,这些中心不经营具体的金融业务,只从事借贷投资筹业务的转帐或注册等事务手续。因此亦称为“记帐中心”。成为离岸金融市场的主要条件政治制度稳定。金融制度完善。不实行外汇管制与资金流动和信贷控制。具有现代化的通讯设备和完善的金融服务设施,能适应国际金融业务的需要。另外,具有优越的地理和时区位置,以便在营业时间上和其他金融中心能够紧密衔接,也是一个重要的条件。所有离岸结合成整体,就是通常所说的欧洲货币市场。欧洲货币市场特点:所经营的对象已不限于市场所在国的货币,而是包括所有可以自由兑换的货币;它的经营活动可以不受任何国家金融法规条例的制约;欧洲货币市场分布于全世界,欧洲不是地理意义上的欧洲,但是现代化的通讯手段,又将各个中心的经营活动结成统一不可分割的整体。欧洲货币市场欧洲货币市场则是指在货币发行国境外进行的该国货币存储与贷放的市场。欧洲货币:指存放在货币发行国境外的银行存款,也称“境外货币”。欧洲货币市场起源于以伦敦为中心的欧洲市场,但是其范围早已扩展到、纽约、东京、新加坡、香港、开曼群岛、巴哈马等地。所以“欧洲”并不是一个表示地理位置的概念,而是意味着“境外”的意思。欧洲货币市场的发端是欧洲美元(eurodollar)市场。欧洲美元并不是一种特殊的美元,它与美国本土美元是同质的,具有相同的流动性和购买力。但欧洲美元不由美国境内金融机构经营,不受美联储相关银行法规、利率结构的约束。任何可自由兑换的货币只要在市场所在国管辖之外部可以称为”欧洲货币”,(EuroDollar)外,还有欧洲英镑、欧洲日元、欧洲瑞士法郎等。在欧洲货币市场从事境外货币经营业务的银行称为欧洲银行(EuroBank),而在亚洲的新加坡和香港,欧洲货币市场又称为亚洲美元市场。东西方冷战和西方主要国家对资本流动的控制促成了欧洲美元市场的出现;美国的国际收支逆差使得美元大量外流;欧洲货币市场本身所具有的特点进一步推动了该市场的发展。接受欧洲货币存款并发放贷款的银行称为欧洲银行(eurobanks),通常是一些大型跨国银行。欧洲货币市场就其构成而言可分为欧洲信贷市场和欧洲债券市场。不过,由于欧洲信贷市场的主导地位,人们通常将由欧洲银行经营离岸金融业务的国际信贷市场,称作欧洲货币市场。欧洲货币市场的特点很少受到市场所在国金融和外汇法规的约束。交易规模大,货币种类较多。有独特的利率结构。同时,这里税费负担少,可以降低融资者的成本。调拨方便,选择自由。欧洲货币市场结构欧洲信贷市场包括短期资金市场和中长期借贷市场。短期资金借贷的期限最长不超过1年,该市场参加者多为大银行和企业机构。中长期贷款是指期限在1年以上至10年左右的贷款。欧洲债券市场