文档介绍：上海财经大学商学院戴国强副院长谈凯恩斯主义经济学
一财专访摘录
上海财经大学商学院戴国强副院长
凯恩斯主义(也称“凯恩斯主义经济学”)是根据凯恩斯的著作《就业、利息和货币通论》的思想基础上的经济理论,主张国家采用扩张性的经济政策,通过增加需求促进经济增长。即扩大政府开支,实行财政赤字。刺激经济,维持繁荣。
在“大萧条”最严重的年份,这一理论仍然把经济的崩溃解释为缺乏有力的刺激生产的机制。最近各地要么土地流拍,要么降价出售,普遍认为地方政府依靠土地财政不可持续,如今正面临现实的压力,地方融资平台的风险也日益为外界所关注,虽然房地产市场可能在2012年第二季度发生转变,但是目前土地流拍之后,地方政府收入减少,还款能力降低,同时投资民生的资金也会受到挤压。就这一问题上海财经大学商学院副院长戴国强接受第一财经日报专访。
下面我们一起关注第一财经日报的专访:
第一财经日报:2012年将是地方政府融资平台还本付息的偿债高峰期,很多人担忧政府信用也会发生“违约风险”,甚至形成中国版的“次贷危机”。你是如何看待包括地方融资平台在内的地方债务风险?
戴台风险,有些悲观或者警告的观点有一定道理,但是并无必要,地方债的风险取决于执政体制是否可持续。如果我们认可这个体制可以持续,那么它的风险就是可控的,需要关注的重点实际上是解决高成本的问题。
至于中国版的“次贷危机”,实际上还是有办法能够规避的,这是因为我们的政府有很强的经济职能。2008年中央政府提出了一个四万亿的刺激计划,就像打开了“潘多拉”的盒子,让地方政府的投资扩张冲动得到了释放;与此同时银行又更愿意向有政府背景的企业提供贷款,这两个非市场力量相结合就把中国经济率先拉出了危机。
第一财经日报:最近上海、浙江、广东、深圳地方政府自行发债试点启动,他们的经济实力在全国排名靠前,这是否意味着中央在考虑偿债能力的问题?但这样一来,中西部越缺乏偿债能力越不能获得贷款,岂非形成“马太效应”,拉大区域差距?
戴国强:中央选择富裕的地方试行地方债发行,是因为这些地区比较好操作,现在上海发行的地方债的利率很低。一般来说,地方债的利率要比国债要高,但现在这些地方的地方债利率低,就说明投资者相信地方政府的能力保证不会出问题。这其实为地方债发行开了好头,但如何把地方债发行推广到中西部需要研究。
现在提出的解决办法,一个是银行现金流覆盖,严控贷款质量。二是让政府债务透明化,阳光化,保证监督。现在《预算法》也正在修改,强化这种监督,如果现在债务公开化,政府至少是在地方人大的监督之下来使用和运用这些资金。
从这个角度而言,接下来中国经济结构的调整主要靠财政政策,而不是货币政策。目前,财政政策有很大的发挥空间,前几年中央财政积聚了大量资金,今年财政收入超过十万亿估计不成问题。中央应该采取积极的财政政策,可以充分利用凯恩斯主义的需求管理的原理,扩大需求,同时也有利于改善民生。
第一财经日报:从政策层面来看,规模依然在放大的地方债务是否会制约货币政策,存在超发货币继而加剧通胀的风险?你怎么看待2012年的货币政策?
戴台对货币政策施行的限制已经存在,此前利率提高较晚,该做的事情一直没有做,一个因素就是中央担心会加大地方债务包括国